2025-01-04-中国信托业协会-2024年信托业专题研究报告_359页_8mb

《2024年信托业专题研究报告》总结

核心内容

本报告由中国信托业协会发布，围绕信托公司参与托管业务、数据资产信托、养老信托、非标准化类资产估值以及知识产权信托等主题展开，旨在探讨信托业在新时代背景下如何发挥其制度优势，推动高质量发展，满足多元化金融需求。

主要观点

1. 托管业务的法律关系与功能定位

• 托管业务是信托公司本源业务之一，具有“受托人+保管人”双重职能，核心功能是基于信义义务的投资监督。
• 托管业务在法律上不同于保管，其本质是信托法律关系，托管人承担更广泛的职责，包括资产保管、交易监督、估值核算等。
• 托管业务的制度优势在于财产独立性、风险隔离功能，能够有效保护金融投资者的合法权益。

2. 信托公司参与托管业务的现实意义

• 托管业务是资产服务信托的重要组成部分，符合《信托业务分类通知》中对信托公司开展服务信托的要求。
• 信托公司具备丰富的托管业务经验，尤其是在私募基金、银行理财等领域的“类托管”业务实践中，已经展现出一定的服务能力。
• 信托公司参与托管业务有助于构建更完善的托管生态，满足非标资产、数据资产、知识产权资产等新型资产的托管需求。

3. 托管业务的发展现状与挑战

• 我国托管业务已覆盖公募基金、私募基金、银行理财、信托计划、养老金、保险资金、跨境产品等，托管规模持续增长。
• 商业银行是托管业务的主导力量，尤其在公募基金、私募股权等领域，证券公司也在私募证券基金托管方面占据一定市场份额。
• 托管业务仍存在一些问题，如职责边界不清、同质化服务严重、部分领域托管功能不完善等，影响了托管机制的制度效能。

4. 境外托管业务发展经验与启示

• 境外托管业务发展成熟，具有规模效应，监管趋严，职责明确，服务模式多样。
• 托管业务与财富管理、资产管理协同发展，金融机构通过托管服务实现客户引流与资金沉淀。
• 境外托管机构如纽约梅隆银行、北美信托等，依托科技赋能与全球化布局，形成综合服务链条，提供一站式解决方案。

5. 信托公司参与托管业务的政策建议

• 建议完善信托托管业务的顶层设计，推动分类管理。
• 建议修订《信托法》并出台托管业务管理条例，明确托管人职责与法律责任。
• 建议推动行业基础设施配套建设，提升信托公司托管业务的系统化与数字化能力。
• 建议加强行业自律管理，推动托管业务与资产管理、财富管理协同发展。

关键信息

信托托管业务的优势

• 符合信托本源功能，具备财产独立性和风险隔离优势。
• 有助于厘清法律关系，明确权责利边界。
• 在非标资产、数据资产、知识产权资产等领域具有独特价值。

托管业务的现状与挑战

• 我国托管业务以资管产品为主，涵盖公募、私募、养老金、保险资金、跨境产品等。
• 商业银行和证券公司是托管业务的主要参与者，信托公司尚未取得相关资质。
• 托管业务存在职责边界模糊、服务同质化、非标资产托管机制不完善等问题。

托管业务的政策建议

• 完善托管业务分类管理机制，推动托管业务与资管业务分离。
• 加强托管业务的监管，明确托管人的法律责任与监督义务。
• 推动托管业务与财富管理、资产管理协同，形成综合服务生态。
• 建立托管业务能力评估机制，提升信托公司托管能力。

境外托管业务的发展特点

• 托管业务高度专业化，监管严格，职责清晰。
• 托管机构通常兼具保管、运营、投资等综合服务功能。
• 随着财富管理向买方投顾模式转变，托管业务成为其重要支撑。
• 金融科技的应用推动托管业务向数字化、智能化发展。

信托公司参与托管业务的影响因素

优势

• 符合信托本源特征与三分类转型导向。
• 在法律关系和职责划分上具备制度优势。
• 具备丰富的托管业务实践经验。

劣势

• 信托公司尚未获得托管业务资质。
• 行业基础设施与机制建设不完善。
• 与商业银行、证券公司在托管业务上存在竞争劣势。

业务模式与展业策略

• 信托公司可探索与各类资产管理机构合作，构建综合服务链条。
• 托管业务可拓展至数据资产、知识产权资产等新兴领域，满足客户多元化需求。
• 建议加强与科技公司合作，提升托管业务的数字化水平。
• 建议推动托管业务与财富管理、资产管理协同发展，打造一站式解决方案。

信托在养老领域的应用

• 养老信托是信托服务的重要方向，契合老龄化社会需求。
• 托管功能是养老信托的重要组成部分，有助于实现资产隔离与风险防范。
• 信托公司具备开展养老信托业务的制度优势，可探索定制化、专业化服务。

非标准化类资产估值研究

• 非标准化资产估值是信托产品服务的重要内容。
• 信托公司可探索建立非标资产估值体系，提升估值能力。
• 建议加强与第三方评估机构合作，提升估值的准确性和透明度。

知识产权信托业务模式

• 知识产权信托是信托服务创新的重要方向。
• 信托公司可探索专利、版权、商标等知识产权资产的托管服务。
• 建议加强知识产权金融与信托的结合，拓展服务场景。

未来展望

• 托管业务是信托公司未来重要的发展方向，具有广阔的市场空间。
• 信托公司应加强托管业务能力建设，提升服务质量和风险管理能力。
• 托管业务与财富管理、资产管理协同发展，有助于提升信托行业竞争力。
• 金融科技的应用将推动托管业务向智能化、平台化、全球化发展。