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期货策略展望摘要

一、核心宏观事件

1. 美国2月非农数据：

   • 非农就业人数大增275万人，远超预期20万；前两个月数据修正共计减去167万人。
   • 失业率意外升至39%（创2022年1月以来新高），平均每小时工资同增43%。
   • 交易商预计美联储6月降息概率约70%，5月降息概率约30%。

2. 财政与债务：

   • 美国债务激增，OECD预测2026年利息支出占GDP比例升至34%。
   • 拜登2025财年预算提案赤字减少，但长期债务仍将攀升。

3. 通胀预期：纽约联储调查显示通胀预期持续上行，三年期预期达27%。

二、主要品种策略

1. 黄金与白银：

   • 黄金：金价逼近历史新高（前高2250），短线2100-2200区间震荡，关注支撑位2066、2066；中线因美债务增加、降息推迟暂有利多。
   • 白银：2389-2589涨势支撑2328、2266上方震荡，短期或观察2400美元区间。

2. 原油：

   • 原油维持78美元震荡，OPEC+减产延长（220万桶/日）但产量实际增加至212万桶，中东供应商闲置产能扩大，但短期沙特供给谨慎，技术形态偏多（支撑609，阻力637）。

3. 股指（IF）：

   • A股重心稳3000点，结构分化，中小板升势延续；两会政策稳预期，金融系统稳健，短线3380-3670区间震荡偏多。

三、结论

风险提示：多个品种基本面上市频繁修正数据及博弈加剧导致中短期内存在超调，交易需谨慎，重视区间震荡与宏观博弈节奏。