20180810-川财证券-川财研究每日复盘报告_毛利润增速与企业盈利增速高度相关_5页_566kb

市场综述总结

核心内容

8月10日，A股市场整体呈现震荡态势，沪指低开后在2800点附近波动，最终报收2795.31点，微涨0.03%。深证成指上涨0.70%，创业板指和中小板指分别上涨0.94%和0.78%。上证50指数下跌0.06%。整体来看，市场情绪有所缓解，部分行业表现较强。

主要观点

市场表现

• 上证指数：微涨0.03%，整体震荡。
• 深证成指：上涨0.70%，表现优于上证指数。
• 创业板指：上涨0.94%，涨幅较大。
• 中小板指：上涨0.78%，表现稳健。
• 上证50：下跌0.06%，权重股表现偏弱。
• 行业表现：医药生物、房地产、农林牧渔涨幅居前，分别为1.92%、1.51%、1.28%；公用事业、银行、采掘跌幅居前，分别为-0.71%、-0.64%、-0.52%。
• 市场热点：今日粤港澳自贸区、仿制药、鸡产业概念偏强。

短期展望

• 毛利润增速与净利润增速高度相关：对于所有市值区间的公司，毛利润增速与净利润增速的相关性较高，尤其是100-1000亿市值区间内的公司。
• 营业收入增速对大市值公司影响显著：1000亿以上市值公司的净利润增速与营业收入增速关系最密切，销售费用和管理费用也有正相关性。
• 小市值公司影响因素复杂：50亿以下市值公司的各项因素与净利润增速相关性较低，可能受多种外部因素影响。

关键信息

医药生物行业

• 行业表现：今日川财医药生物指数上涨1.92%，行业涨跌幅排名第1/28。
• 子行业表现：化学制药涨幅最大（2.60%），医疗器械涨幅最小（1.30%）。
• 个股表现：涨幅前三为华森制药（10.02%）、康泰生物（10.01%）、开立医疗（10.00%）；跌幅前三为通化金马（-7.32%）、人民同泰（-5.85%）、ST长生（-4.93%）。
• 投资主线：关注创新药浪潮下的CRO企业、一致性评价政策下的仿制药企业以及医药分销领域。
• 推荐标的：泰格医药（300347）、广生堂（300436）、九州通（600998）。

汽车行业

• 行业表现：川财汽车家电指数上涨0.63%，沪深300指数上涨0.22%。
• 个股表现：涨幅前三为比亚迪、跃岭股份、ST嘉陵；跌幅前三为西泵股份、渤海汽车、钧达股份。
• 政策利好：财政部等四部门联合发布通知，对新能源汽车减半征收车船税，对符合标准的新能源车船免征车船税。
• 投资关注点：动力电池回收产业链，相关标的包括格林美（002340）、厦门钨业（600549）、宁德时代（300750）、天奇股份（002009）。

风险提示

• 政策出现超预期变动；
• 经济复苏不及预期；
• 外部出现黑天鹅事件。

证券研究报告信息

• 所属部门：宏观策略部
• 报告类别：每日复盘
• 报告时间：2018/8/10
• 分析师：邓利军（证书编号：S1100115110002，联系方式：021-68595193，邮箱：dengli jun@cczq.com）
• 联系人：邢妍妹（证书编号：S1100118060010，联系方式：021-68595195，邮箱：xingyanshu@cczq.com）

川财研究所地址

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市场数据

基本面变化

投资评级说明

• 证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。
• 行业投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。
• 评级标准：
  • 30%以上为买入评级；
  • 15%-30%为增持评级；
  • -15%-15%为中性评级；
  • -15%以下为减持评级。

重要声明

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