20180314-中邮证券-晨会纪要_9页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要围绕中国近期的金融监管改革、市场动态、行业研究及投资策略等内容进行分析，涵盖股票、债券、大宗商品、外汇市场等多个领域，并结合政策变化和国际形势对投资方向提出建议。

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主要观点

金融监管改革

• 一行三会成历史：中国银行保险监督管理委员会（银保监会）成立，取代原银监会和保监会，标志着金融监管体系向综合监管迈进。
• 机构改革影响：国家卫生健康委员会、国家医疗保障局等新机构组建，强化了医药卫生领域的政策执行和监管力度。
• 监管趋势：混业监管逐步实施，金融体系监管更加体系化，规范、合规经营成为主流。

市场动态

股票市场

• 多数主要股指下跌，包括上证综指、深证成指、沪深300、金融时报100等。
• 创业板指数相对稳定，市场资金更倾向于成长类和科技类股票。

大宗商品

• 黄金价格小幅下跌，原油、铜、铝、锌等价格小幅上涨。
• 大宗商品整体表现波动不大，市场对通胀预期不高。

国际汇价

• 美元指数微跌，欧元、英镑兑美元小幅上涨，反映市场对美元的避险情绪。

股指期货

• 主力合约IF1803、IH1803、IC1803均下跌，市场情绪偏谨慎。
• 期指市场整体呈现震荡，建议投资者逢高平多、逢低做多。

国债期货

• 国债期货主力合约TF1806、T1806下跌，收益率曲线趋于平坦化。
• 长端国债收益率小幅下行，市场对通胀压力和流动性变化保持关注。

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关键信息

政策调整

• 国务院机构改革：设立国家卫生健康委员会、国家医疗保障局，整合工商、质监、食药监职能，强化药品监管。
• 金融监管整合：银保监会成立，央行职能调整，证监会保留，监管体系逐步完善。

行业研究

• 医药生物行业：监管体系改革推动行业规范化，具备技术储备的公司有望受益。
• TMT行业：太赫兹技术取得突破，未来应用前景广阔，相关公司包括华讯方舟、同方股份、大恒科技等。

国际形势

• 中美贸易战风险：美国对钢铝征税，引发多国反弹，中国面临一定压力。
• 欧盟反应：考虑对华铝箔征税，延续贸易保护主义倾向。
• 市场反应：美元指数下跌，反映市场对贸易摩擦的担忧。

流动性与利率

• 央行操作：本周流动性净回笼，市场整体资金面均衡。
• 利率走势：国债收益率曲线平坦化，长端收益率下行，短期收益率上行。
• LPR与国债收益率：1年期LPR保持不变，部分国债收益率出现小幅波动。

信用债市场

• 收益率变化：企业债收益率短端上行，长端下行；城投债与产业债长端表现一致。
• 交投情况：企业债交投活跃，中票与短融交投相对清淡。

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投资策略建议

股票投资

• 关注成长类与科技类龙头：如计算机、通信、电子等行业。
• 建议关注：创业板50ETF，以及具备良好业绩支撑的公司。
• 投资评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避，根据未来6个月涨幅与沪深300指数对比。

债券投资

• 利率债：长期来看，债市仍有机会，建议关注中长端。
• 信用债：关注高等级短端信用债，以及经营稳健的公司。
• 投资评级：强于大市、中性、弱于大市，依据行业指数与沪深300指数对比。

可转债投资

• 投资评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避，根据未来6个月涨幅与中信标普可转债指数对比。

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其他信息

新股发行

• 列举近期发行的股票及相关信息，如发行价格、申购代码、发行市盈率等。

研报摘要

• 包括流动性、信用债、利率债等领域的月度分析报告，以及部分个股的研报。

投资评级标准

• 明确股票、行业、可转债的投资评级标准，便于投资者参考。

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免责声明与分析师声明

• 报告内容基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。
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数据来源

• 中邮证券研发部、Wind等权威数据平台。