20241110-银河期货-棉系周报_基本面变化不明显_郑棉走势震荡_19页_1mb

📅 国际市场震荡
◼ 供应端：美棉检验进度同比加快（陆地棉312%），预期2024/25年度产量增产但幅度有限。
◼ 需求端：新棉销售环比改善但仍处低位，出口依赖中国市场，贸易摩擦风险上升。
◼ 价格走势：短期预计维持震荡，波动率变化不大，波动率数据显示市场看跌情绪升温。

📈 国内供需分歧
◼ 供应端：新棉上市量同比减少，采购积极性一般，但加工进度显著快于往年，短期供给充裕。
◼ 需求端：“金九银十”旺季不旺，下游订单恢复有限，开机率下滑，利润不佳抑制补库。
◼ 价格走势：短期震荡偏弱，主要受成本压力和消费淡季影响，中长期需关注政策及出口变化。

опцион 期权策略建议
◼ 波动率变化：今日看跌期权成交量增加，卖套保压力较大。
◼ 权策略：建议考虑买入CF2501-P-14000，卖出CF501-P-13200，抓住短期下行空间。

⚠️ 风险与展望
◼ 基本面变化不明显，供需矛盾短期难改，价格短期内难有突破，但长期需关注中美贸易关系及库存变化。
◼ 需求端随消费淡季延续，可能进一步承压，但低库存与成本支撑或限制跌幅。