生物药研发企业财务建模_在不确定环境中发掘价值_8页_915kb

生物药研发企业财务建模总结

核心内容

本文探讨了财务模型在生物药研发企业投资与运营管理中的重要作用。通过一个实际案例，展示了如何利用财务模型评估目标公司的变现能力，并为投资决策提供支持。文章强调了财务模型不仅用于投前决策，也为投后管理提供了系统化的工具。

主要观点

• 财务模型的作用：财务模型在商业决策中起到关键作用，通过设定假设，分析不同方案的风险与回报，帮助客户做出最优决策。
• 多维模型构建：我们采用“3x3x3”多维度模型，涵盖变现能力、业务拓展和药品研发项目三个维度，以全面分析企业未来15年的财务表现。
• 情景分析：模型通过设定三种情景（悲观、基本、乐观），结合不同的市场覆盖和药品销售表现，展示企业在不同环境下的变现能力。
• 模型灵活性：模型界面简洁、易于操作，客户可以在交付后继续使用其作为管理工具。
• 模型的综合价值：财务模型不仅用于评估企业价值，还揭示了影响变现能力的关键因素，为企业的战略规划和投后管理提供指导。

关键信息

模型构建

• 三个维度：
  • 变现能力指标：基于目标公司的资产组成、性质和变现能力，设置五种变现情景。
  • 业务拓展维度：分区域设置三种情景（业务覆盖、部分覆盖、业务未覆盖），分析业务覆盖面和拓展速度的影响。
  • 药品研发项目维度：根据药品的研发周期、预算、成功概率以及上市后的市场表现，设置三种情景（悲观、基本、乐观）。
• 模型输出：可以展示未来15年各年度的预测财务报表及变现能力指标，并支持可视化展示关键输出指标及其波动范围。
• 模型特点：低风险、灵活、操作简单、符合用途、高质量。

模型审阅与优化

• 审阅服务：帮助识别模型中的公式或逻辑错误，确保模型符合预期用途，提高准确性。
• 优化服务：对比最佳实践，分析模型复杂度，图表化关键输入与输出，并检查关键公式的逻辑。

普华永道实践

• 模型构建技巧：
  • 保持计算简洁透明。
  • 使用一致的列标题。
  • 区分输入、计算和输出。
  • 每行使用唯一且一致的公式。
  • 格式清晰一致。
  • 多使用错误检查。
  • 使用规范及具描述性的语句进行标注和定义单位。
  • 创建目录、用户指南和说明。
  • 保持模型流畅自然，从左至右，从上到下。
  • 避免易出错的函数和输出。

普华永道团队

• 团队构成：普华永道中国和香港的估值与咨询团队由9位合伙人和180多名专业人士组成，分布在5个主要城市。
• 服务领域：在多个行业拥有丰富经验，包括医疗保健、信息技术、金融等。
• 服务内容：提供财务模型开发、审阅、优化服务，以及深入的数据分析支持。

模型应用场景

普华永道可以为客户提供以下服务：

• 出售/购买资产的估价。
• 了解现有资产的经济价值。
• 针对不同战略方案进行评估。
• 筹资需要第三方检查模型。
• 提高模型可用性、丰富模型功能。

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