20260310-东吴证券-环保行业点评报告_2026年政府工作报告学习_加快推动全面绿色转型_构建新型电力系统发展未来能源_5页_509kb

环保行业点评报告总结

核心内容概述

2026年政府工作报告强调加快推动全面绿色转型，构建新型电力系统，发展未来能源，为环保行业带来新的发展机遇。报告提出多项政策方向和具体措施，涵盖碳排放双控、财政货币政策、深化改革、环境治理、绿色转型、碳达峰碳中和、新动能培育及生态环境法典制定等方面，展现出国家在推动绿色低碳发展方面的坚定决心和系统性布局。

主要观点与关键信息

1. 碳排放双控政策全面实施

• 2026年单位GDP二氧化碳排放目标：降低3.8%左右，较2025年目标（3%）更为严格。
• “十五五”期间累计目标：单位GDP二氧化碳排放累计下降17%，高于“十四五”期间的12.4%。
• 碳排放权交易市场扩展：进一步扩大覆盖范围，完善碳排放统计核算和碳足迹管理体系。

2. 财政与货币政策

• 财政政策：继续实施积极的财政政策，2026年拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，与2025年额度持平，重点支持建设重大项目、置换隐性债务、消化政府拖欠账款。
• 货币政策：实施适度宽松的货币政策，优化结构性工具，支持绿色低碳发展和科技创新。

3. 深化改革与市场建设

• 国企改革：制定和实施进一步深化国资国企改革方案，推进国有经济布局优化和结构调整。
• 全国统一大市场：纵深推进建设，稳步推进公用事业和公共服务价格改革。
• 清理拖欠账款：强化源头治理和失信惩戒，落实长效机制。

4. 环境治理重点

• 污染防治与生态保护：深入打好蓝天、碧水、净土保卫战，制定空气质量持续改善行动计划。
• 固废治理：推进县城和农村黑臭水体治理，强化新污染物治理，实施固体废物综合治理行动。
• 建议关注企业：龙净环保、瀚蓝环境、绿色动力、海螺创业、光大环境等大气治理企业；山高环能、朗坤科技等废油脂资源端企业；复洁科技、中集安瑞科、佛燃能源、嘉泽新能、中国天楹、电投绿能等绿色氢氨醇相关企业；英科再生、赛恩斯、高能环境等再生资源企业。

5. 绿色转型与未来能源

• 设立国家低碳转型基金：支持氢能、绿色燃料等新增长点。
• 绿色燃料：生物油（SAF端）和废油脂（UCO端）战略地位提升，建议关注海新能科、ST嘉澳、卓越新能、山高环能、朗坤科技等。
• 绿色氢氨醇：绿醇为航运近零排放首选燃料，先发布局企业具备成本优势。
• 再生资源：重点关注再生塑料（英科再生）和金属资源化（赛恩斯、高能环境）。

6. 新型电力系统与能源结构优化

• 构建新型电力系统：加快智能电网建设，发展新型储能，扩大绿电应用。
• 重点支持领域：
  • 绿电：龙源电力、龙净环保；
  • 火电：华能国际、华电国际；
  • 水电：长江电力；
  • 核电：中国核电、中国广核。

7. 新动能培育

• 未来能源：首次写入政府工作报告，聚焦核能、核聚变、氢能、生物质能等，打造全链条装备体系。
• 新基建工程：实施超大规模智算集群、算电协同等，推动能源电子产业融合升级。

8. 生态环境法典制定

• 生态环境法典草案：提请全国人代会审议，单设“绿色低碳发展编”，整合现行相关法律，建立系统性绿色低碳法律制度。

风险提示

• 政策执行不及预期；
• 市场竞争加剧；
• 新能源项目落地不及预期；
• 地方政府债务风险未有效化解。

投资建议

• 关注领域：大气治理、垃圾焚烧、绿色燃料（SAF/UCO）、再生资源、新型电力系统、未来能源。
• 重点企业：龙净环保、瀚蓝环境、绿色动力、海螺创业、光大环境、山高环能、朗坤科技、复洁科技、中集安瑞科、佛燃能源、嘉泽新能、中国天楹、电投绿能、英科再生、赛恩斯、高能环境、龙源电力、华能国际、华电国际、长江电力、中国核电、中国广核。

总结

2026年政府工作报告为环保行业指明了发展方向，强调绿色低碳转型和新型电力系统建设，推动环保与新能源、再生资源等产业深度融合。政策支持力度持续加大，为行业带来结构性机遇，同时需警惕执行风险和市场竞争加剧等挑战。建议投资者关注政策受益领域及具备技术优势和先发优势的企业。