20180711-东兴证券-雄安主题深度报告_雄安千年大计_三千亿的中国梦_21页_1mb

雄安新区深度报告总结

核心内容概述

雄安新区是继深圳特区与浦东新区之后，中国又一具有重大战略意义的国家级新区。其定位为疏解北京非首都功能，实现京津冀区域的协调发展，打造高质量发展的现代化经济体系。新区建设将围绕基础设施与生态环保展开，投资体量预计达万亿级别，初期投资规模约3000亿元。雄安新区将借鉴深圳与浦东的发展经验，以创新智慧城市为方向，推动区域资源均衡配置，建设京津冀世界级城市群的重要支点。

主要观点

• 雄安新区的战略意义：新区将作为京津冀协同发展的重要一环，打破区域发展不均衡，促进资源与人口的合理分布。
• 投资体量预测：雄安新区未来投资总量预计为万亿级别，初期投资约3000亿元，其中基建投资约2380亿元，生态环保投资约558亿元。
• 发展速度趋同：虽然雄安新区的定位与深圳、浦东不同，但发展速度预计趋同，初期将复制其快速发展的模式。
• 政策与资金支持：新区建设资金主要来源于中央财政、地方政府和多元化融资渠道，其中中央财政占比约三分之一。
• 基建与环保优先：新区前期重点在基础设施和生态环境治理，尤其强调“水城共融”与“生态绿色城市”建设。
• 本地股受益：京津冀本地基建与环保企业将优先受益，如华夏幸福、冀东装备、冀东水泥、金隅集团、碧水源、先河环保、首创股份、创业环保等。

关键信息

1. 投资体量与结构

• 总投资规模：未来投资总量预计为万亿级别，初期投资约3000亿元。
• 基建投资：预计约2380亿元，其中高铁投资约2000亿元，高速公路投资约380亿元。
• 环保投资：预计约558亿元，包括水务投资220亿元、垃圾处理20亿元、绿化工程318亿元。
• 其他投资：垃圾清扫和收运每年约55亿元，绿地养护费用每年约40亿元。

2. 基础设施建设

• 轨道交通：新区规划“四纵两横”轨道交通网络，总待建铁路长度约750公里，其中已开工100公里。
• 高速公路：新区规划“四纵三横”高速公路网，总待建长度约346公里，投资规模约380亿元。
• 交通目标：实现新区与北京、天津、石家庄等城市之间的高效交通联系，形成京津冀1小时交通圈。

3. 生态环保建设

• 水治理：新区年均水需求约3.9亿立方米，远期淀区水量规划为25亿立方米。白洋淀为新区水核心，规划生态补水约1.1亿立方米/年，调水工程投资约120亿元。
• 垃圾处理：新区垃圾产量预计为6731吨/天，垃圾处理投资约20亿元，年均清扫与收运投资约55亿元。
• 绿化工程：新区城市绿化覆盖率目标为50%，城市绿化面积初步达212平方公里以上，绿化工程投资约318亿元，年均养护费用约40亿元。

4. 融资渠道

• 资金来源：中央政府拨款、地方政府投资、银行及政策性贷款和债券发行。
• 中央财政占比：预计占总投资额的三分之一，2018年雄安新区新增债务限额可达600亿元。

5. 概念股推荐

• 基建类：华夏幸福（600340）、冀东装备（000856）、冀东水泥（000401）、金隅集团（601992）。
• 环保类：碧水源（300070）、先河环保（600874）、首创股份（600008）、创业环保（600874）。

风险提示

• 政策执行风险：若政策执行不到位，可能影响新区建设进度。
• 投资进度风险：新区建设进度若低于预期，可能影响整体投资回报。

结论

雄安新区作为京津冀协同发展的重要支点，将通过大规模的基建与环保投资，打造创新型智慧城市。其发展速度与深圳、浦东趋同，且在国家政策支持下，有望成为京津冀世界级城市群的重要组成部分。新区建设将优先支持京津冀本地企业，推动区域经济结构优化与资源均衡配置。