20230821-国投安信期货-CTA周报_股票多头创近月最大回撤_6页_1mb

周报总结

市场走势回顾

本报告区间（截至2023年8月11日当周）权益指数下跌3.17%，商品指数小幅上涨0.08%，债券指数上涨0.10%。私募基金市场多数策略下跌，其中股票多头主观策略创下近一月最大回撤，幅度达5.64%。CTA策略中，趋势策略和套利策略分别下跌10.8%和2.0%。

基金池表现

基金池产品本周平均净值下跌2.9%，非量化策略表现优于量化策略（平均涨跌幅分别为0.28%和-7.7%）。不同交易频率方面，中低频策略录得正收益，中频策略平均跌幅较大（-3.1%）。策略视角下，相对价值策略表现更优，股票策略表现欠佳。

因子走势

本周期大部分因子收跌，动量截面因子大幅回撤-1.38%，成为表现最差因子。价值因子本周表现相对稳健，涨幅最佳，而动量时序因子整体波动较大。近期因子走势显示，动量时序和期限结构因子波动显著，偏度因子净值相对稳定。

配置建议

基于因子评分和拥挤度，建议优先考虑价值因子，因为其拥挤度低且评分较高。CTA主观套利策略的拥挤度上升，但主观类整体小于量化类，需谨慎。FOF组合本周涨跌幅为1.31%，超额收益达1.45%，持仓聚焦于动量时序、价值和期限结构因子。