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消息面真空棉花后市有望企稳回升总结

核心内容

本报告分析了2021年3月16日棉花及棉纱市场的行情与基本面，指出尽管当前市场缺乏消息面刺激，但棉花价格有望企稳回升。

行情回顾

• 郑棉主力2105合约：收盘价15695元/吨，下跌1.10%；夜盘报收15565元/吨。
• ICE美棉：收盘价86.64美分/磅，下跌1.28%。
• 棉纱主力2105合约：收盘价23245元/吨，下跌1.00%；夜盘报收23075元/吨。
• 现货价格：中国棉花价格指数328价格16063元/吨，上涨77元；进口棉价下跌，FC INDEX M 1%关税港口提货价15177元/吨，下跌117元。
• 纱线价格：CY INDEX C32S价格25800元/吨，持稳；cotlook棉纱指数155.56美分/磅，下跌0.38%。

基本面概况

• 库存情况：
  • 郑棉仓单20750张，折皮棉83万吨。
  • 1月商业库存504.72万吨，同比下降3.93%；工业库存88.24万吨，同比下降5.17%。
  • 棉纱库存8.97天，同比下降2.61%；坯布库存14.65天，同比下降1.94%。

操作建议

• 棉花市场：短期偏弱震荡，市场缺乏消息提振，但基本面支撑较强。
• 消费端：全球棉花消费复苏是推升棉价的主要动力，正值“金三银四”消费旺季，出口订单回升显著（1-2月我国服装及纺织品出口同比均增长50%以上），支撑消费回暖预期。
• 供应端：全球棉花产量预计有增，但美国棉产量面临下调压力，主要因德州旱情可能影响种植面积与弃割率。
• 国内市场：织造企业开机率恢复至正常水平，市场订单情况良好，企业补库意愿增强，成品库存处于历史低位，产业运行良好。
• 结论：综合来看，棉价后市有望企稳回升，建议多单持有。

关键信息

• 市场情绪：消息面真空，市场缺乏明确方向，短期震荡为主。
• 消费预期：全球疫情好转推动消费回暖，出口数据强劲支撑市场信心。
• 供应预期：美棉产量受种植面积与天气影响存在不确定性，需关注月底种植面积报告。
• 库存状况：棉纱库存下降，成品库存处于低位，显示市场供需关系偏紧。
• 价格走势：棉花及棉纱价格整体呈下跌趋势，但部分区域价格稳定或小幅回升。

研究所与分析师信息

• 分析师：赵睿，国都期货研究所棉花期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析。
• 联系方式：电话010-84183058，邮件zhaorui@guodu.cc。
• 从业资格号：F3048102。

国都期货研究所简介

• 国都期货研究所由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等知名高校。
• 研究团队坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的理念，为机构与产业客户提供专业服务。

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图表说明

• 图1至图10展示了郑棉主力、ICE美棉、棉纱主力、持仓、仓单、库存、价差及基差等市场数据，数据来源为wind与国都期货研究所。