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申银万国期货每日收盘评论总结（2021年6月16日）

核心内容概述

本报告对2021年6月16日的期货市场进行了全面分析，涵盖金融、能源化工、黑色金属、有色金属和农产品五大板块。整体市场情绪偏谨慎，部分品种在成本支撑和供需变化下出现震荡走势，而其他品种则因需求疲软、政策影响或库存压力而承压下行。市场参与者建议在短线区间操作，关注政策、供需及库存变化等关键因素。

主要观点

• PTA、MEG：受原油价格上涨影响，成本支撑增强，价格整体回升。供应端方面，上海石化PX装置开车预期及PTA装置延期检修导致供应增加；乙二醇新装置试车稳定，开工率较高。需求端进入传统淡季，聚酯市场表现疲软，下游产销不佳。库存方面，乙二醇去库预期结束，PTA或缓慢垒库，整体供应压力增大，建议短线区间参与。
• 金融期货：市场等待美联储议息会议，风险偏好降低，A股下跌，北向资金净流出。5月PPI数据表明生产资料涨价压力较大，抑制货币政策放松。国债小幅下跌，收益率上行，建议空单持有。
• 能化期货：原油上涨，因需求增长预期增强和供应紧张预期。甲醇上涨，库存延续增加趋势。橡胶偏弱震荡，受原料胶价格走弱及下游需求疲软压制。聚烯烃小幅反弹，原料成本支撑明显，但需关注供需变化。
• 黑色金属：钢材震荡运行，短期底部支撑尚存，但淡季需求压制价格。铁矿石下跌，受钢厂利润回落影响，后市仍有回落风险。焦炭冲高回落，限产政策支撑价格，但焦煤供应预期增强，存在调整压力。动力煤偏弱震荡，受供应偏紧和政策调控风险影响。锰硅、硅铁均下跌，但基本面仍存支撑，建议等待做多机会。
• 有色金属：铜价弱势下行，受国储抛储及需求疲软影响；铝价震荡，库存下降，但长期仍存上行驱动；锌价区间波动，受精矿加工费紧张和下游需求影响；镍价大跌后企稳，未来供应增加可能对价格形成压力；不锈钢价格下行，短期毛利偏高，中期供需平衡；铅价走弱，库存高企，建议短线参与；锡价偏弱，受库存增加和供应缓解影响。
• 农产品期货：白糖增仓下跌，库存压力较大，但长期去库存趋势仍存；生猪期货小幅反弹，但现货价格持续下跌，养殖利润承压；油脂市场受国际因素影响较大，棕榈油、豆油等下跌，国内基差维持高位；豆粕受美豆回调及国内库存压力影响下跌。

关键信息汇总

一、国际与国内新闻

• 国际新闻：纽约州取消大部分疫情限制，但部分区域仍建议佩戴口罩。
• 国内新闻：5月全国城镇新增就业574万人，失业率下降；国家粮食和物资储备局将分批投放铜、铝、锌等国家储备，以稳定大宗商品价格。

二、金融期货

• 股指：A股下跌，市场观望情绪浓厚，建议等待美联储政策信号。
• 国债：收益率上行，国债期货价格回落，建议空单持有。

三、能化期货

• 原油：上涨0.33%，因需求预期增强及供应紧张，后市仍偏乐观。
• 甲醇：上涨1.41%，库存增加，关注内地现货。
• 橡胶：震荡偏弱，受原料胶价格走弱及下游需求疲软压制。
• 聚烯烃（LL、PP）：小幅反弹，原料成本支撑明显，建议关注供需变化。
• PTA、MEG：震荡回升，供应压力增大，建议短线参与。

四、黑色金属

• 钢材：震荡运行，短期底部支撑尚存，但淡季需求压制。
• 铁矿石：下跌1.52%，受钢厂利润回落影响，后市仍有回落风险。
• 焦炭：冲高回落，限产政策支撑价格，但焦煤供应预期增强。
• 动力煤：偏弱震荡，供应偏紧，需关注政策调控风险。
• 锰硅、硅铁：震荡下跌，但基本面仍存支撑，建议等待做多机会。

五、有色金属

• 铜：下跌2.66%，国储抛储及需求疲软压制价格，建议关注矿山及下游情况。
• 铝：震荡下行，库存下降，长期趋势偏多，建议三季度逢高做空。
• 锌：区间波动，受精矿紧张和下游需求影响。
• 镍：大跌后企稳，未来供应增加可能打压价格。
• 不锈钢：价格下行，短期毛利偏高，中期供需平衡。
• 铅：走弱，库存高企，建议短线参与。
• 锡：偏弱震荡，受库存增加和供应缓解影响。

六、农产品期货

• 白糖：增仓下跌，库存压力较大，但长期去库存趋势仍存。
• 生猪：小幅反弹，但现货价格持续下跌，养殖利润承压。
• 油脂：受国际因素影响，棕榈油、豆油等下跌，国内基差维持高位。
• 豆粕：下跌1%，受美豆回调及国内库存压力影响。

市场操作建议

• PTA、MEG：震荡回升，建议短线区间参与。
• 金融期货：建议观望，等待美联储政策信号。
• 国债：建议空单持有。
• 能化期货：关注成本支撑和库存变化，建议短线操作。
• 黑色金属：钢材、焦炭、动力煤等震荡运行，建议关注政策和需求变化。
• 有色金属：铜、铝、镍等建议关注供需及政策动向，部分品种可等待做多机会。
• 农产品：白糖、豆粕等建议关注库存及基本面变化，短线操作为主。

涨跌情况简要

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