通信行业深度报告：5G新基建最新进展及投资机会-20200703_117页__3mb

5G新基建最新进展及投资机会——深度报告总结

核心内容

本报告深入分析了5G新基建的最新进展及投资机会，涵盖5G技术特点、全球与国内建设情况、应用领域、商业模式创新以及相关产业链投资机会。报告强调5G作为科技强国战略的重要组成部分，其建设周期和应用落地正在加速，并指出相关领域的投资应聚焦核心资产、进口替代、卡脖子技术及应用爆发等方向。

主要观点

• 5G技术特性：相比4G，5G在技术、应用场景和商业模式上都有显著提升，具有高带宽、低时延和广连接的特点，能够支持eMBB、mMTC和uRLLC三大应用场景。
• 5G建设趋势：国家政策推动下，5G建设周期缩短，2020年进入业绩兑现期，预计2021-2023年为建设高峰，2024-2025年逐渐成熟。
• 5G应用前景：5G将推动物联网、云视频会议、工业互联网等新兴应用，特别是在疫情期间，5G在在线办公、远程医疗等方面发挥重要作用。
• 5G产业链投资：重点推荐光器件、光纤光缆、IDC、网络设备、流量监控等细分领域龙头，同时关注5G与AI、云计算等技术的融合创新。

关键信息

5G建设进展

• 国内建设：截至2019年底，中国已建成超13万个5G基站，2020年计划建设超过60万-80万个基站。2020年三大运营商计划建设25万基站，其中联通电信计划提前完成。
• 国际进展：韩国为全球首个5G商用国家，用户数占全球77.5%。美国在频谱分配和5G部署方面存在争议，但T-Mobile和Sprint合并将加速5G建设。欧洲和日本也陆续推进5G商用。

5G产业链投资

• 光器件：中际旭创、华工科技、博创科技、太辰光、新易盛
• 光纤光缆：亨通光电、长飞光纤、中天科技
• IDC：宝信软件、光环新网、数据港、奥飞数据、鹏博士、万国数据
• 网络设备：星网锐捷、紫光股份
• 流量监控：中新赛克、恒为科技

5G应用场景

• 增强型移动带宽：AR/VR、8K等
• 海量物联网通信：智能抄表、环境监测、智能家电等
• 高可靠低时延通信：自动驾驶、工业自动化等

5G商业模式创新

• 网络切片：运营商可提供差异化服务，通过B2B、B2B2B/B2B2C等模式，满足不同行业对网络性能的需求。
• 多元化运营：包括网络切片作为商品、混合租赁、切片托管、能力开放等。

5G行业生态

• 生态共建：运营商、设备商、标准组织、终端厂商、行业应用开发商等共同构建5G生态系统。
• 技术融合：5G与AI、云计算、物联网等技术融合，推动从“互联”向“智联”转变。

5G投资建议

• 投资逻辑：围绕核心资产、进口替代、卡脖子技术、应用爆发等细分领域进行专业投资，避免单纯追涨杀跌。
• 关注龙头：在光器件、流量端、应用端等关键环节关注龙头股，把握5G投资机会。

风险提示

• 国际政治因素：5G建设面临国际政治和安全问题，如美国对华为和中兴的制裁，可能影响相关企业的全球市场拓展。
• 技术挑战：5G基站功耗高，OPEX成本大，需持续优化技术以降低成本。
• 市场竞争：随着5G建设的推进，市场竞争加剧，需关注企业技术实力和市场布局。

5G与其他技术的协同

• Wi-Fi6与5G互补：Wi-Fi6弥补5G在室内覆盖上的不足，共同推动工业4.0发展。
• 科技巨头布局：百度、阿里、腾讯、华为、谷歌、Facebook等科技企业积极布局5G新生态，推动5G与AI、云计算等技术融合。

投资机会

• 5G基础设施：包括基站建设、主设备、动力配套、土建施工等。
• 5G应用端：物联网、云视频会议、工业互联网等。
• 5G相关技术：AI、云计算、边缘计算等，与5G共同推动新型基础设施建设。

总结

5G新基建正在加速推进，其技术优势、应用场景和商业模式创新为投资提供了新的方向。随着政策支持和技术进步，5G将推动整个产业链的发展，成为新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力。投资者应关注核心资产和细分领域，把握5G带来的投资机遇。