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光大证券股份有限公司：5G时代，我在未来等你

核心内容

5G技术将开启万物互联时代，通过高速率、低时延、大连接等特性，为移动互联网、物联网、虚拟现实、智能汽车、云计算等多个领域带来深刻变革。中国在5G技术发展和商用推广方面走在前列，计划于2020年启动5G商用，同时积极参与国际标准化工作，推动5G在全球范围内的应用和发展。

主要观点

• 5G是4G的延伸，但不是单一无线接入技术，而是多种技术融合的生态系统，具有更广泛的连接能力。
• 5G网络将带来传输速率提升、时延降低、设备连接密度增加等优势，为新兴产业发展提供基础支撑。
• 5G将推动移动视频、VR、智能汽车、物联网等行业的快速发展，并带来新的商业模式和市场机会。
• 中国在5G技术研发和商用方面有明确规划，且具备较强的产业基础和技术储备。

关键信息

5G技术特性

5G应用场景

5G对新兴产业的推动

• 物联网：5G将支持海量设备连接，推动智能家居、智能交通、智能电网等应用。
• 虚拟现实（VR）：5G将使VR内容的传输速率和时延满足要求，为VR行业带来爆发式增长。
• 智能汽车：5G将支持自动驾驶、车联网等应用，推动智能汽车产业链发展。
• 云计算：5G将推动云端存储和在线操作，提升数据处理效率。

重点关注标的

电子元器件受益标的

• 三安光电：布局化合物半导体领域，拥有GaAs和GaN芯片生产能力，受益于5G天线和功率器件需求增长。
• 麦捷科技：滤波器国产替代先行者，计划投入资金发展终端射频声表滤波器。
• 信维通信：国内小型天线行业龙头，受益于5G大规模天线技术需求。

智能汽车相关受益标的

• 星宇股份：布局智能驾驶领域，建议买入，目标价55元。
• 模塑科技：具备智能驾驶布局能力，估值偏低，建议买入，目标价15元。
• 均胜电子：并购KSS和TS德累斯顿，成为智能驾驶龙头，建议积极配置，目标价45元。
• 中原内配：战略转型明确，参股ADAS优质标的，建议买入。
• 亚太股份：布局智能驾驶生态圈，建议持续推荐。

视频内容领域受益标的

• 华谊兄弟：影视剧制作龙头，布局VR内容，建议买入。
• 光线传媒：电影制作龙头，积极布局VR内容，建议买入。
• 华策影视：布局“SIP+VR”内容，建议买入。
• 东方明珠：布局VR影视、游戏，拥有多视频传播渠道，建议买入。
• 乐视网：推出4K/VR内容，构建内容变现生态，建议关注。

风险提示

• 5G建设不达预期
• 相关供应商产能不达预期

联系方式

• 王国勋：S0930513060002，邮箱：wangguoxun@ebscn.com，电话：021-22169160
• 田明华：S0930516050002，邮箱：tianminghua@ebscn.com，电话：0755-82541645
• 高辉：S0930515050005，邮箱：gaoh@ebscn.com，电话：021-22169315
• 刘洋：S0930515050002，邮箱：liuyang82@ebscn.com，电话：021-22169156
• 姜国平：S0930514080007，邮箱：jiangpg@ebscn.com，电话：021-22169167
• 仇文妍：邮箱：qiuwy@ebscn.com
• 侯帅楠：邮箱：housn@ebscn.com

行业及公司评级体系

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上；
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%；
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%；
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%；
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上；
• 无评级：因无法获取必要资料或公司面临重大不确定性事件，无法给出明确投资评级。

特别声明

光大证券股份有限公司是经中国证监会批准的首批三家创新试点公司之一，提供包括证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、证券承销与保荐、证券自营、期货中间介绍业务、基金代销、融资融券等在内的多项业务。本报告基于合法获得的信息编写，不保证信息的准确性和完整性。