20260313-东亚期货-黑色产业链日报_14页_3mb

钢材、铁矿、煤焦、铁合金、纯碱、玻璃市场日报总结

核心内容概览

• 钢材市场：受地缘冲突影响，原油与能化板块上涨，带动煤炭、铁矿价格上涨。热卷高库存与高仓单构成压力，钢材出口受油价上涨和人民币升值影响，短期反弹高度有限。
• 铁矿市场：现货流动性收紧，BHP纽曼粉被限制，钢厂紧急转运，推动铁矿价格偏强运行。高炉利润被挤压，市场担忧BHP对华发运缺口的可持续性，短期反转概率上升。
• 煤焦市场：国内煤矿复产，蒙煤通关恢复较快，供应压力偏大，焦煤短期过剩矛盾加剧。焦炭入炉煤成本松动，焦化利润小幅扩张，但下游需求偏弱，煤焦上涨空间有限。
• 铁合金市场：硅铁与硅锰价格波动不大，成本支撑逐渐增强，但下游钢材终端需求较弱，限制了铁合金上涨空间。
• 纯碱市场：纯碱日产回到高位，供应压力持续。中游库存偏高，限制价格上行空间，但若盘面上涨，期现有一定补库空间。基本面与宏观情绪共同影响市场走势。
• 玻璃市场：浮法玻璃冷修预期持续，日熔量下滑，中游库存偏高构成压力。点火和冷修消息频出，供应回归预期限制价格高度，需求有待验证。

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主要观点

钢材市场

• 价格波动：螺纹钢和热卷价格小幅上涨，但月差变化不大，显示市场缺乏持续上涨动力。
• 成本支撑：铁矿上涨形成成本支撑，推动钢材价格上涨。
• 出口压力：钢材出口面临油价上涨和人民币升值的阻力，短期反弹高度有限。
• 库存压力：热卷高库存和高仓单构成压力，影响价格走势。

铁矿市场

• 价格走势：铁矿石价格偏强运行，受BHP纽曼粉限制影响。
• 基本面：钢材需求平淡，高炉利润被挤压，市场担忧BHP对华发运缺口的可持续性。
• 库存与发运：45港库存增加，全球发运量下降，显示供应端有所收紧。

煤焦市场

• 供应压力：焦煤供应增加，短期过剩矛盾加剧；焦炭入炉煤成本松动，焦化利润小幅扩张。
• 出口与需求：3-4月进入终端需求验证期，春节偏晚导致复工节奏慢，中东航线不确定性抑制钢材出口，黑色系整体下行压力较大。
• 底部支撑：煤焦底部有支撑，但价格弹性受限。

铁合金市场

• 价格波动：硅铁和硅锰价格波动不大，成本支撑增强。
• 下游需求：下游钢材终端需求较弱，限制铁合金上涨空间。
• 价差与库存：硅铁与硅锰价差维持，但市场对铁合金上涨空间持谨慎态度。

纯碱市场

• 供应压力：纯碱日产回到高位，供应压力持续，库存表现优于预期。
• 价格走势：纯碱期货价格小幅上涨，但月差显示市场缺乏持续上涨动力。
• 中游补库：若盘面上涨，中游有一定补库空间，但需求弹性有限。
• 估值与带动：纯碱玻璃整体估值不高，不排除其他板块带动。

玻璃市场

• 供应与需求：浮法玻璃冷修预期持续，日熔量下滑，中游库存偏高构成压力。
• 点火与冷修：沙河待点火新线较多，供应回归预期限制价格高度。
• 产销情况：沙河、湖北等地产销率波动，显示下游需求不稳定。
• 宏观影响：基本面之外，宏观和情绪因素也对玻璃价格产生影响。

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关键信息

钢材

• 螺纹钢01合约收盘价：3193（+19）
• 热卷01合约收盘价：3318（+19）
• 螺纹01-05月差：51（-3）
• 热卷01-05月差：23（-1）
• 螺纹钢现货价格（上海）：3250（+30）
• 热卷现货价格（上海）：3280（+20）

铁矿

• 铁矿石01合约收盘价：758.5（+9）
• 铁矿石05合约收盘价：811.5（+16）
• 铁矿石01-05月差：-36（+12）
• 铁矿石05-09月差：+16（+12）
• 45港疏港量：317.9（+6.82）
• 45港库存：17187.52（+69.66）

煤焦

• 焦煤01-05月差：+313（+0）
• 焦炭01-05月差：+169（+0）
• 即期焦化利润：-24（-5）
• 蒙煤进口利润（长协）：+303（+3）
• 澳煤进口利润（中挥发）：+109（+68）
• 俄煤进口利润（Elga）：+172（+9）

铁合金

• 硅铁现货（宁夏）：5630（+30）
• 硅锰现货（内蒙）：5900（+0）
• 硅铁01-05月差：+94（-10）
• 硅锰01-05月差：+84（-8）
• 硅铁基差（宁夏）：-72（-38）
• 硅锰基差（内蒙古）：+74（-14）

纯碱

• 纯碱05合约收盘价：1277（+21）
• 纯碱09合约收盘价：1335（+13）
• 纯碱01合约收盘价：1375（+12）
• 纯碱05-09月差：-58（+8）
• 纯碱09-01月差：-40（+1）
• 纯碱01合约基差（沙河）：-254（-3）
• 纯碱05合约基差（沙河）：-55（+10）
• 纯碱日度产能利用率：维持高位

玻璃

• 玻璃05合约收盘价：1112（+36）
• 玻璃09合约收盘价：1225（+32）
• 玻璃01合约收盘价：1302（+16）
• 玻璃05-09月差：-113（+4）
• 玻璃09-01月差：-77（+16）
• 玻璃日熔量：下滑，显示供应减少
• 玻璃日度损失量：维持高位，显示市场压力
• 玻璃日度产销率（沙河）：145（+26）
• 玻璃日度产销率（湖北）：120（+17）

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总结

整体来看，钢材、铁矿、煤焦、铁合金、纯碱、玻璃市场均受到不同因素的影响，呈现震荡走势。钢材和铁矿受地缘冲突和供应收紧影响，价格偏强；煤焦供应压力大，价格弹性受限；铁合金成本支撑增强，但下游需求疲软；纯碱供应高位，库存表现良好，但需求有限；玻璃供应减少，但中游库存偏高，价格面临下行压力。市场情绪和宏观因素在各板块中也起到一定作用，需密切关注后续数据变化。