20231206-国泰期货-商品研究晨报-能源化工_25页_1mb

国泰君安期货商品研究晨报总结

1. 对二甲苯/PTA/乙二醇

   • 策略：多PTA空PX对冲，1-5反套。
   • 分析：PX供应增加，价格偏弱，PTA加工费扩张，支撑PTA；乙二醇供需紧平衡，1-5正套操作。

2. 橡胶/合成橡胶

   • 趋势：震荡偏弱，弱势格局延续。
   • 核心：原料价格松动，需求淡季，青岛港库存去化，下游采购观望。

3. 沥青

   • 分析：成本端原油震荡，供需累库，建议01-05反套。
   • 支撑位：5500元/吨。

4. LLDPE/PP

   • 趋势：震荡市。
   • 观点：短期LLDPE不宜追空；PP中期震荡，关注价差变化。

5. 烧碱

   • 驱动：供应压力增加，库存高位，中期震荡。
   • 支撑：50碱-32碱价差走弱加剧供应压力。

6. 纸浆

   • 趋势：震荡运行。
   • 分析：供应正常，需求刚需支撑，欧美发运量下降提供支撑。

7. 甲醇/尿素

   • 核心：甲醇港口库存去化，价格窄幅震荡；尿素累库预期下短多震荡，关注2200-2400元/吨区间。

8. 苯乙烯

   • 观点：累库加速，短期止盈扩利润头寸，短期偏弱。

9. 纯碱

   • 趋势：短期震荡，中期偏强，玻璃厂补库是关键支撑。

10. LPG/燃料油

    • LPG：供应充足，需求疲软，弱势震荡。
    • 燃料油：高低硫价差持稳，高硫短期强于低硫。

免责声明：详见正文，投资决策需谨慎，仅供参考。