20231206-国泰期货-烧碱_驱动向下_中期震荡市_3页_544kb

烧碱市场分析总结

核心内容

2023年12月6日，国泰君安期货发布关于烧碱市场的分析报告，指出当前烧碱市场面临供应压力上升与需求下滑的双重影响，市场整体呈现驱动向下的趋势，中期市场或将进入震荡状态。

市场基本面

价格数据

• 05合约期货价格：2575元/吨
• 山东现货32碱价格（交割库企业）：800元/吨
• 山东现货32碱价格（折百）：2500元/吨
• 基差：-75元/吨

市场动态

• 国内液碱市场区域差异明显，华北及华中地区价格小幅下调，主要由于下游需求低迷和部分企业库存压力增加。
• 50碱与32碱价差持续偏弱，进一步加剧32碱的供应压力。
• 需求端整体偏弱，刚需和囤货需求不足。

市场状况分析

1. 供需关系

   • 供应端压力上升，同时需求端疲软，导致市场整体下行。
   • 出口和华南市场表现弱势，进一步抑制了市场信心。
   • 烧碱库存高企，厂家面临降价去库存的压力。

2. 远期合约预期

   • 05合约作为主力合约，其价格反映市场对未来走势的预期。
   • 中美阶段性贸易和解及美联储加息预期见顶，市场情绪有所改善，远期合约可能体现乐观预期。
   • 2024年3月中旬后将面临春季检修期，供应端的不确定性将影响市场估值。

3. 中期展望

   • 市场驱动向下，但远期乐观预期、估值分歧及盈亏比的考量，可能使中期市场呈现震荡走势。
   • 12月中上旬是下跌的关键节点，若盘面未充分反映利空因素，短期下跌空间有限。

趋势强度

• 趋势强度：-1（偏弱）
• 强度分类：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。

观点及建议

• 操作建议：低位空单可考虑止盈。
• 价格区间：05合约上方压力位为2650元/吨，下方支撑位为2550元/吨。
• 关注点：建议关注周四的累库情况，以判断市场是否出现反转信号。

风险提示

• 本报告仅适用于国泰君安期货的专业投资者，非专业投资者不应参考。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行投资决策，不构成具体投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。

分析师声明

• 分析师具有合法的期货投资咨询执业资格。
• 报告数据来源合规，分析逻辑基于职业理解，结论独立、客观、公正，不受第三方影响。

免责声明

• 本报告信息来源于已公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 报告观点基于发布当日的判断，不构成对未来走势的承诺或保证。
• 报告可能在不发出通知的情况下进行修改，投资者需自行关注更新。

版权声明

• 本报告版权归属国泰君安期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。
• 若由其他机构发送本报告，由该机构负责发送行为，投资者需自行联系该机构获取详细信息。