> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 新湖期货“农湖汇”- 农产周度观点总结 ## 核心内容概述 本周农产品市场整体呈现反弹态势，其中棉花和生猪表现较为突出。各品种受季节性因素、政策预期、成本支撑、市场情绪等多重影响，走势各异。以下为各主要农产品的详细分析。 --- ## 推荐关注品种：棉花 ### 主要观点 - **走势**：本周棉花价格再度上行，9月合约逼近16000关口。 - **驱动因素**： - 市场担忧抛储消息未兑现，担忧情绪缓解。 - 内外价差合理化，美棉上涨传导至郑棉。 - 国内需求表现亮眼，坯布市场订单延续，外销好转。 - **风险提示**： - 需警惕新作面积是否出现预期差。 - 抛储消息可能对价格形成干扰。 ### 操作建议 - 郑棉或震荡偏强，建议关注美棉走势及国内政策变化。 - 当前宜以波段操作为主，短期可关注价格传导效应。 --- ## 豆粕 ### 主要观点 - **走势**：本周连粕震荡偏弱。 - **驱动因素**： - 春节后炒作窗口已过，近端供应担忧缓解。 - 美豆估值偏高，连粕估值偏中性。 - 面积缩减等利多题材尚未明确验证。 - **操作建议**： - 建议观望为主，等待美豆与连粕走势回归。 --- ## 油脂 ### 主要观点 - **走势**：本周油脂盘面弱势运行，但中短期跌势企稳。 - **驱动因素**： - 印尼生柴计划执行情况、厄尔尼诺强度是关键。 - 马棕库存下降，供需压力缓解。 - 国内豆油、菜油库存变化需关注。 - **操作建议**： - 中期谨慎偏多，空仓者可暂观望。 - 关注印尼2026年生柴目标量及中东局势。 --- ## 生猪 ### 主要观点 - **走势**：本周生猪价格强势反弹，2607合约触及涨停。 - **驱动因素**： - 季节性题材推动，冬季疫病导致仔猪存活率下降，夏季出栏量减少。 - 需求端季节性回暖。 - 头部企业缩量现货价格反弹，带动市场做多情绪。 - **风险提示**： - 近月合约升水，套保力量可能打压盘面。 - 产能去化节奏仍需关注，中长期乐观基础存在。 ### 操作建议 - 当前做多以波段操作为主，不宜追多近月合约。 - 中长期需跟踪产能去化及养殖利润变化。 --- ## 玉米 ### 主要观点 - **走势**：本周连玉米震荡偏强，但中短期仍偏弱。 - **驱动因素**： - 基层售粮季结束后，港口及下游库存回升。 - 替代品供应增加，新麦产量前景向好。 - 政策性粮源投放，市场供需偏紧预期减弱。 - **操作建议**： - 短期谨慎操作，中短期走势偏弱。 - 中期受地缘冲突及资金配置影响，仍具一定支撑。 --- ## 白糖 ### 主要观点 - **走势**：本周白糖受进口许可证传闻影响略有走强。 - **驱动因素**： - 25/26榨季国内外食糖供应充足，基本面偏空。 - 厄尔尼诺现象可能影响26/27榨季甘蔗种植。 - **操作建议**： - 短期继续波段操作，基本面不支持长线反转。 - 建议关注26/27榨季之后的筑底机会。 --- ## 鸡蛋 ### 主要观点 - **走势**：本周鸡蛋期现货价格偏强，节前备货推动价格上涨。 - **驱动因素**： - 五一节日需求提振，现货蛋价涨幅超预期。 - 蛋鸡存栏量环比增加，淘鸡意愿减弱，补苗增加。 - 生猪价格反弹对鸡蛋价格形成一定支撑。 - **风险提示**： - 产能高位压力下，蛋价上行空间受限。 - 远月合约价格走势预期弱于近月。 ### 操作建议 - 近月合约追多风险较大，建议关注五一后淘鸡节奏变化。 - 远月合约操作难度增加，需等待淘鸡加速预期。 --- ## 豆一 ### 主要观点 - **走势**：本周豆一涨势趋缓。 - **驱动因素**： - 利多题材（如面积缩减）仍需进一步验证。 - 种植成本上升、余粮低、高蛋白豆稀缺支撑盘面。 - **操作建议**： - 短期不宜过分乐观，需关注实际数据验证。 --- ## 总结与策略建议 | 品种 | 走势 | 关键影响因素 | 操作建议 | |--------|--------------|----------------------------------|----------------------------------| | 棉花 | 震荡偏强 | 新作面积、抛储消息、国内需求 | 波段操作为主，关注内外价差传导 | | 豆粕 | 震荡偏弱 | 美豆与连粕估值差异、面积缩减 | 观望为主，等待回归 | | 油脂 | 弱势运行 | 印尼生柴计划、厄尔尼诺、原油价格 | 中期谨慎偏多，空仓观望 | | 生猪 | 强势反弹 | 季节性题材、养殖利润、头部企业操作 | 波段操作，关注产能去化节奏 | | 玉米 | 震荡偏强 | 替代品供应、新麦产量、政策性粮源 | 短期谨慎，中期受资金青睐 | | 白糖 | 弱势运行 | 供应充足、厄尔尼诺、成本支撑 | 短期波段操作，关注26/27榨季变化 | | 鸡蛋 | 偏强 | 节日需求、存栏量、补苗意愿 | 近月追多风险大，关注淘鸡节奏 | | 豆一 | 走势趋缓 | 面积缩减、种植成本、余粮情况 | 等待数据验证，短期不宜乐观 | --- ## 市场特点与逻辑 - **板块差异**：农产品板块与能化、有色、黑色板块逻辑差异较大，缺乏统一的宏观叙事。 - **季节性因素**：多个品种受季节性影响，如生猪、鸡蛋、白糖等。 - **政策与预期**：新作面积、抛储政策、生柴计划等政策因素对价格有较大影响。 - **成本支撑**：部分品种（如豆粕、白糖）仍受成本支撑影响，但基本面不支持长线反转。 - **市场情绪**：市场情绪波动较大，尤其在供应端变化和价格反弹时。 --- ## 数据来源 - 同花顺 - 钢联数据 - 新湖期货研究所 - 中国棉花信息网 --- ## 撰写信息 - **撰写时间**：2026年4月18日 - **撰写人**：刘英杰 - 执业资格号：F0287269 - 咨询资格号：Z0002642 - **审核人**：李强 - 执业资格号：F0256332 - 咨询资格号：Z0003042 --- ## 免责声明 本报告由新湖期货股份有限公司提供，信息来源于公开资料和/或调研资料，不保证其准确性和完整性。投资者不应单纯依赖本报告进行投资决策，而应结合自身判断。本报告不构成投资、法律、会计、税务建议，也不构成期货交易咨询建议。新湖期货对因使用本报告而产生的任何损失不承担责任。