20260228-广东电力交易中心-现货环境下的电力中长期交易_60页_5mb

现货环境下的电力中长期交易总结

核心内容

电力中长期市场是电力市场的重要组成部分，旨在通过签订长期合约，规避现货市场价格波动风险，保障企业生产经营的平稳运行。在现货市场环境下，广东电力中长期交易结合了多种交易方式与合约要素，以实现与现货市场的良好衔接和灵活调整。

主要观点

• 电力中长期市场服务于实体经济发展，提供适度流动性，反映电力商品的特殊属性。
• 在现货市场环境下，电力中长期交易采用差价合约，通过曲线分解和结算参考点实现更精细化的合约管理。
• 交易方式包括双边协商、集中竞价、挂牌交易、基数合约交易等，各有其适用场景和特点。
• 市场风险管控机制包括履约保函、保证金等，有效降低交易履约风险和信用风险。
• 电力市场成员包括发电企业、电网公司、电力用户、售电公司等，需满足准入条件并注册后方可参与交易。

关键信息

一、市场合约要素

1. 交割方式

   • 物理交割：合约电量需强制执行，偏差电量按惩罚电价结算。
   • 金融交割：合约电量按约定价格结算，偏差电量按参考价格结算。

2. 交割时间

   • 合约的交割时间需明确，以确保交易的及时性和准确性。

3. 交易价格

   • 采用绝对电能价格，体现电能的时间价值。
   • 交易价格需满足最小价格单位，并受市场成交价格上下限约束。

4. 交易曲线

   • 自定义分解曲线：适用于场外双边协商或挂牌交易，尊重交易双方需求。
   • 常用分解曲线：适用于场内集中交易，效率高，便于统一管理。

5. 市场合约性质

   • 物理合约：用于电能量和输电权，需物理执行。
   • 金融合约：基于物理合约价格的衍生品，如差价合约，用于规避风险。

二、交易品种与交易机制

1. 双边协商交易

   • 交易方式：市场主体自主协商电量与电价，交易周期包括年度、半年度、季度、月度等。
   • 优势：交易简便、灵活。
   • 缺点：价格不透明，市场信号不清晰。

2. 集中竞价交易

   • 集合竞价：按价格优先、时间优先原则撮合交易，统一成交价格为最后一个成交对的平均价。
   • 高低匹配撮合：价格形成机制包括每一撮合对的平均价或系统边际机组的平均价。
   • 连续竞价：与股票撮合机制类似，价格与时间优先，交易机会更多。

3. 挂牌交易

   • 交易标的为次周至年底的合约电量，以日历周为最小周期，采用自定义分解曲线。
   • 交易流程包括信息发布、挂牌申报、摘牌操作、交易校核与结果发布。

4. 基数合约交易

   • 交易标的为提前关停机组的关停补偿电量，无需曲线分解。
   • 交易流程与双边协商或集中竞价一致，适用于场外或场内。

三、市场风险管控

1. 市场价格风险

   • 风险来源包括燃料价格、发电容量、时段负荷、网络拥塞等。
   • 防范措施包括完善中长期市场、设定价格限制、建立实时市场价格校验机制等。

2. 市场信用风险

   • 通过履约保函和保证金机制控制，前者效率高但周期较长，后者操作简单但可能制约市场流动性。

3. 市场力风险

   • 市场力风险由市场份额较大的主体操纵价格，需通过机制设计和监管防范。

4. 市场流动性风险

   • 通过推广标准化合约、提高合约转让频次、建立电力期货市场等方式控制。

四、国外典型电力中长期市场

五、国内典型电力中长期市场

六、现货环境下中长期交易的新增要素

• 分解曲线：合约电量需分解至每日分时电量，分为D1（全天平均）和D2（高峰时段）。
• 结算参考点：统一采用全市场节点加权平均综合电价，作为差价结算依据。
• 差价结算：中长期合约采用差价结算方式，无需物理执行。

七、交易约束与限制

1. 成交价格约束

   • 双边协商、挂牌交易、集中竞价、基数合约交易均设有市场成交价格上下限。
   • 价格上下限由市场管理委员会建议，经能源机构和政府部门审批后执行。

2. 电量约束

   • 月度净合约量：合约电量的代数和，上限为发电机组装机容量×月度可用发电小时数×调整参数f1。
   • 月度累计交易量：合约电量的绝对值和，上限为净合约量上限×调整参数f2。
   • 可申报量约束：信用额度对应可交易电量= (可用交易信用额度 - 交易履约风险) ×调整参数x1 / (标的综合价格 × 调整参数x2)。

3. 交易频次

   • 增加中长期交易频次，以提高市场流动性，降低市场风险。

八、交易流程

• 双边协商交易：意向提交与确认 → 线下协商 → 合同签订与生效。
• 集中竞价交易：分为集合竞价与自动撮合两个阶段，分别进行撮合与结算。
• 挂牌交易：信息发布 → 挂牌申报 → 摘牌操作 → 交易校核 → 结果发布。
• 基数合约交易：流程与双边协商或集中竞价一致，适用于关停补偿电量。

结论

广东电力中长期市场在现货环境下，通过多种交易机制和合约要素设计，实现了与现货市场的有效衔接。市场机制兼顾了灵活性与稳定性，通过风险管控手段保障交易安全，促进电力市场的健康发展。