20230421-长江期货-期货市场交易指引_18页_687kb

• 报告日期：2023年6月（部分内容可能发布更早）
• 核心提示：受美联储鹰派加息和宏观数据疲软双重压力，全球市场交易衰退预期，国内A股震荡调整，商品期货普跌。

宏观环境：

1. 美国经济数据弱于预期，加剧衰退担忧，美联储态度强硬，全球交易衰退。
2. 中国PMI、社融数据不及预期，实际需求疲软，“强预期”转向“弱现实”。
3. 货币政策层面，国内稳健基调，国际油价高位震荡，但宏观消费预期疲软。

股指观点：

• 多头减仓，股指处于调整阶段（上证综指-0.95%，沪深300-0.28%）。

黑色建材板块（供需矛盾突出趋弱）：

• 螺纹钢：震荡运行，观察3900-4000区间。
• 热卷：“强预期”转向“弱现实”，库存上行，产量增预期有限，偏弱运行。
• 铁矿石：国企调控预期压制涨幅，需求不佳，震荡窄幅。
• 玻璃：供给稳、需求旺，库存去化加速，稳中偏强。
• 硅铁震荡寻底，双焦中性观望。

有色金属板块（分化明显）：

• 铜：旺季预期提供支撑，但基差偏高，主力区间震荡。
• 铝：下行成本削弱支撑，区间操作18500-19300吨。
• 镍：短期供需博弈支撑，中长期过剩风险，区间180000-197000元。
• 锡、黄金、白银：震荡为主，区间操作策略。

能源化工板块（高度依赖宏观）：

• 原油：高位震荡，关注OPEC+政策，参考区间70-90美元/桶。
• PVC：短期谨慎偏多，采购不可忽视，中期逢高沽空。
• 橡胶：突破11900-12000压力或考虑短多，基本面未根本改善。
• 尿素/甲醇：供需宽松，震荡偏弱，区间操作为主。

农产品板块（消费周期待验证）：

• 豆粕、玉米：价格下行为主，国内补库节奏、巴西压榨利空。
• 棉花棉纱：逢高沽空，警惕补贴政策与需求调减预期。
• 鸡蛋、苹果：区间震荡，苹果偏强逢高点价策略。
• 生猪：供需宽松难以逆转，谨慎追涨，价格中枢下移。

风险提示：

1. 宏观放大波动性。
2. 资金流向尾部合约错配风险。

如需更简短总结，可聚焦特定板块或提取关键词：📈衰退交易、震荡区间提示、利空驱动明确、主力多套保（豆粕）