“场景革命”系列报告（三）：信息化建设，科技周期与“新基建”的交集-20200227-广发证券-30页_2mb

信息化建设：科技周期与“新基建”的交集

核心内容

本报告围绕信息化建设在科技周期与“新基建”背景下的发展展开，指出新一轮信息化建设高峰正在到来，且B端和G端将成为主导力量。信息化建设不仅是“新基建”的一部分，更具备“促创新”和“补短板”的双重意义，是推动社会效率提升和经济高质量发展的重要手段。

主要观点

• 供需两端发力：信息化建设由供给端技术支持和政策推动，以及需求端生产效能提升、疫情催化、国产替代等多重因素共同推动，进入加速阶段。
• 技术支撑：5G、大数据、云计算、AI构成信息化建设的四大技术支柱，技术的突破和普及为信息化发展提供基础。
• 硬件协同：随着流量需求上升，IT基础设施如IDC、服务器等需求增加，硬件设备在数据采集、传输和运算中发挥关键作用。
• 信息安全：随着信息化应用范围扩大，信息安全需求持续上行，成为贯穿始终的产业链条。
• 应用场景：信息化建设在对公端重点应用于生产信息化、医疗卫生信息化、政务信息化、金融信息化等，这些领域具备广阔市场空间和高增长潜力。
• 投资逻辑：信息化建设具备较强的盈利能力和估值提升潜力，是当前市场不可忽视的投资方向。

关键信息

一、信息化建设的三大基础产业链条

1. 新型技术支撑：5G、大数据、云计算、AI是信息化建设的核心技术，推动数据处理和场景应用的变革。
2. 硬件设备协同：包括5G网络建设、服务器、存储设备等，支持数据采集、传输与运算。
3. 信息安全保障：随着信息系统的复杂性增加，信息安全需求上升，成为不可或缺的环节。

二、对公端四大重点应用场景

1. 生产信息化：以工业互联网为核心，5G技术推动智能制造、远程办公等应用场景的发展。
2. 医疗卫生信息化：政策推动下，电子病历、智慧服务、智慧管理成为重点方向，疫情加速其发展。
3. 政府部门公共服务信息化：政务云、智慧城市、电子政务等成为重要应用，提升公共管理效率。
4. 金融信息化：包括线上销售渠道管理、智能网点、信用评级等，推动金融业务的数字化转型。

三、策略视角

1. 分子端优势：信息化建设具备产业周期加速和逆周期属性，盈利能力和估值中枢将提升。
2. 分母端受益：政策支持和金融供给侧改革将推动信息化建设的估值中枢抬升。
3. 信息化的双重属性：不仅是“新基建”的一部分，更是推动创新和弥补短板的手段。
4. 市场可能忽视：toB和toG端的需求潜力巨大，且具备更高的客户粘性和规模效应。
5. 重点投资方向：A股投资优先级分为三档，第一档为5G网络建设、IDC；第二档为医疗信息化、云计算、各类IoT设备、信息安全、远程办公；第三档为金融信息化、政务信息化、工业互联网。

风险提示

• 宏观经济下行：可能对信息化建设的增速和盈利产生负面影响。
• 疫情风险：疫情对生产和消费的冲击可能影响信息化需求的持续性。
• 信用风险：信息化建设过程中可能出现的信用风险暴露速度过快。

总结

信息化建设正成为推动科技周期和“新基建”的核心力量，其发展不仅依赖于技术进步，也受益于政策支持和市场需求的提升。随着5G、大数据、云计算、AI等技术的成熟，以及疫情对传统生产生活方式的冲击，信息化建设在toB和toG端展现出更强的爆发力和持续性。A股投资应优先关注5G网络建设、IDC、医疗信息化、云计算、信息安全等重点领域，同时警惕宏观经济、疫情和信用风险等潜在挑战。