20240722-长城国瑞证券-医药生物行业双周报2024年第15期总第113期_替尔泊肽减重适应症获批上市_关注相关投资机会_23页_1mb

报告摘要

医药生物行业分析总结（2024年第15期）

行业表现
- 医药生物指数上涨121%，在申万31个行业中排名第八，跑输沪深300指数。
- 子行业中，疫苗和医院涨幅领先（分别上涨518%和300%）；线下药店和医药流通表现疲软（分别下跌606%和48%）。
- 当前行业整体估值PE（TTM）为2442倍，高于上期水平（2403倍），但仍低于历史估值标准差。
重要事件
- 替尔泊肽减重适应症获批上市（礼来），成为国内市场首款双靶点减重药物。
- 国内减重药市场机会：2023年GLP-1RA市场销售额超40亿元（糖尿病适应症为主），预计2032年减重适应症市场将达400亿元。
- NMPA政策支持创新器械：发布多项准入和审批要求，加快创新医疗器械上市，2024年批准27款高端器械。
- 抗体类药物技术指导原则及中药药效学研究规范的公开征求意见，促进行业研发标准化。
投资方向建议
- 关注GLP-1减重药物研发与商业化能力强的企业（如华东医药、仁会生物、礼来）。
- 布局创新器械、抗体药物、中医药等成长性领域。
- 警惕行业政策变化、研发进度延迟等风险。
市场动态与监管动态
- 政策端：强化医疗器械创新支持（如临时进口器械、药监审批优先通道），鼓励科技成果转化。
- 注册进展：替尔泊肽、Bimekizumab、泰它西普等药物新增适应症获批，国产创新药加速落地。
龙头公司评级
- 华东医药：维持“买入”，利拉鲁肽商业化推进，净利润预计2024年32.06亿元。
- 诺诚健华-U：首次“买入”，奥布替尼放量在即，自免管线进展顺利。
- 九洲药业：下调盈利预测后维持“买入”，CDMO业务与CDMO增长稳定。