蛋白数据日报总结
核心内容概述
本报告由国贸期货研究院农产品研究中心黄向岚撰写，提供2026年2月4日大豆及豆粕相关市场数据与分析。报告涵盖国内与国际市场的基差、价差、库存、开机率及成交情况，并对市场走势进行展望与建议。
主要观点与关键信息
一、国内豆粕现货基差情况
| 基差地点 |
现货价格（元/吨） |
涨跌（元/吨） |
基差（元/吨） |
| 大连 |
457 |
-16 |
M3-M5 |
| 天津 |
457 |
4 |
800 |
| 日照 |
337 |
-16 |
20/21 |
| 张家港 |
377 |
4 |
24/25 |
| 东莞 |
357 |
4 |
21/22 |
| 湛江 |
377 |
4 |
23/24 |
| 防城 |
377 |
4 |
24/25 |
- 国内豆粕现货价格整体呈现小幅波动，部分港口价格下跌。
- 基差数据表明，不同地区豆粕现货与主力合约之间的价差差异较大，张家港、东莞等地区基差较窄，而天津、大连等地基差较宽。
- 市场预期豆粕现货基差将走弱，M3-M5、M5-M9合约可能具备反套机会。
二、菜粕现货基差情况
| 基差地点 |
现货价格（元/吨） |
涨跌（元/吨） |
基差（元/吨） |
| 广东 |
112 |
-5 |
200 |
- 菜粕现货价格小幅下跌，基差维持在200元/吨左右。
- 广东地区菜粕现货与主力合约之间的价差较稳定，但整体趋势偏弱。
三、价差数据
| 价差类型 |
价格（元/吨） |
涨跌（元/吨） |
价差（元/吨） |
| M3-M5 |
258 |
-17 |
M5-RM5 |
| RM5-RM9 |
-45 |
-7 |
1000 |
| 豆粕-菜粕现货价差（广东） |
676 |
0 |
23/24 24/25 |
| 豆粕-菜粕盘面价差（主力） |
476 |
-2 |
200 |
- 豆粕与菜粕之间的价差保持相对稳定，但豆粕价格仍略低于菜粕。
- M3-M5价差小幅下跌，M5-RM5价差则继续扩大，显示市场对远月合约的预期偏弱。
- 豆粕-菜粕现货价差在广东地区维持在676元/吨左右，但未出现明显变化。
四、国际数据
| 产地 |
升贴水（美分/蒲） |
涨跌（美分/蒲） |
汇率（美元兑人民币） |
盘面榨利（元/吨） |
| 巴西 |
140 |
-5 |
6.9031 |
242.00 |
- 巴西大豆升贴水表现坚挺，主要受雷亚尔升值及国内物流问题影响。
- 巴西贴水卖压后移，预计对内盘形成利空。
- 2025年大豆CNF升贴水走势显示巴西贴水维持稳定，预期本年度巴西贴水下跌幅度或不及去年。
五、库存数据
| 库存类型 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
2025 |
2026 |
| 中国港口大豆库存（万吨） |
1200 |
800 |
600 |
400 |
200 |
01/01 |
02/01 |
| 全国主要油厂大豆库存（万吨） |
1000 |
800 |
600 |
400 |
200 |
01/01 |
02/01 |
| 全国主要油厂豆粕库存（万吨） |
150 |
120 |
90 |
60 |
30 |
01/01 |
02/01 |
| 饲料企业豆粕库存天数 |
18 |
15 |
9 |
6 |
3 |
0 |
1/01 |
- 国内大豆库存逐步下降，预计至3月底仍将保持宽松状态。
- 豆粕库存天数持续减少，市场供应压力有所缓解。
六、开机和压榨情况
- 全国主要油厂开机率恢复至高位，显示行业产能利用率提升。
- 下游成交量数据未完全展示，但整体趋势表明市场交易活跃度有所回升。
七、成交和提货情况
- 下游成交量数据表明市场活跃度有所提升，但具体数值未完全呈现。
- 提货情况显示市场对豆粕的需求趋于平稳，备货基本结束。
市场展望
- 单边走势：豆粕绝对价格偏低，对利多事件反应敏感，但南美卖压预期下，单边尚不具备趋势性大幅上涨条件。
- 盘面走势：短期盘面可能呈现弱势寻底态势，需等待卖压释放。
- 美豆预期：本作物年度美豆价格重心或有所抬升，但上涨空间有限。
- 巴西贴水：巴西贴水表现坚挺，预计下跌幅度不及去年，盘面底部预期较上一作物年度有所抬升。
- 国内策略：建议关注M3-M5、M5-M9合约的阶段性反套机会。
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