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第一物业2018年半年报总结

核心内容

第一物业于2018年8月27日发布了其2018年半年报，报告内容涵盖公司上半年的财务表现、业务拓展、绿色科技物业理念实施情况以及未来发展方向。

主要财务表现

• 营业收入：2018年上半年实现2.09亿元，同比增长25.47%。
• 归母净利润：1645.15万元，同比增长43.85%。
• 归母扣非净利润：1296.57万元，同比增长15.36%。
• 经营性现金流：1552.60万元，同比增长58.52%。
• 销售净利率：提高至7.94%，同比增加1.07个百分点。
• 销售毛利率：提高至30.36%，同比增加1.33个百分点。

业绩增长原因

1. 新增地区业务：公司在张家口、晋江、荆州、无锡、贵州、黄石、湖州、深圳等地区拓展了新业务。
2. 绿色地产发展：绿色社区需求增加，推动公司绿色科技物业服务的业务增长。
3. 项目外拓成功：上半年成功开拓了5个非关联开发商项目，新增管理面积约48.88万平方米，占新增总面积的34.5%。

绿色科技物业理念

• 公司以“绿色科技”理念为核心，通过绿色运营服务和绿色社区前期介入服务提升业主满意度。
• 实施该理念后，社区房屋整体价值提升30%，建筑使用寿命延长30%，人力节约30%。
• 随着政策支持和绿色地产需求的增加，绿色科技物业的市场需求将持续扩大。

业务拓展情况

• 直销模式：与社区业主、商户和开发商签订物业管理服务合同，直接面向终端客户提供服务。
• 市场化招投标：成功中标多个开发商及业委会类型的项目，包括太原中冶丽苑、太原康达综合楼、太原国投赞城四期、浏阳兴旺国宾府、上海一品国际小区等。
• 市场份额提升：公司通过持续的业务拓展，进一步提升了市场占有率。

技术实力与发展方向

• 公司技术基础雄厚，构建了四大绿色科技系统和八大绿色科技子系统。
• 通过信息化管控手段降低运营成本，提升盈利水平。
• 未来将继续研发绿色物业技术系统，致力于构建中国智能新社区。

投资建议与风险提示

• 投资建议：公司当前股价为28.50元/股，总市值11.77亿元，PE（TTM）为19倍，建议投资者关注。
• 风险提示：需关注控股子公司、分公司管理风险及现金收款的资金管理风险。

图表目录（摘要）

• 图1：第一物业历年营收及增速
• 图2：第一物业历年归母净利润及增速
• 图3：第一物业历年盈利能力情况（%）
• 图4：第一物业历年费用能力情况（%）
• 图5：第一物业历年偿债能力情况
• 图6：第一物业历年经营活动现金流量净额（万元）

其他信息

• 分析师声明：诸海滨具备证券投资咨询执业资格，声明其对报告内容负责。
• 免责声明：本报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议，且不保证信息的完整性与准确性。
• 销售联系人：提供上海、北京、深圳多地联系人信息，便于客户咨询。

总结

第一物业在2018年上半年实现了营收和净利润的双增长，其增长主要得益于新增地区业务、绿色地产发展及项目外拓。公司通过绿色科技理念提升了服务质量和业主满意度，同时通过技术手段降低了运营成本，增强了盈利能力。未来，随着政策支持和市场需求的扩大，公司有望进一步拓展业务，提升市场份额。