安永：中国上市发电公司2023年回顾及未来展望报告_72页_6mb

中国上市发电公司2023年回顾及未来展望总结

2023年，中国发电行业总体呈现发展、改革和分化三大特点。电力业务与国民经济同步增长，装机容量及发电量均持续增加，新能源成为增长主力，但板块间业绩分化明显。

核心要点：

1. 宏观经济背景：中国经济稳步复苏带动电力消费增长，全社会用电量同比增长6.9%。全国发电装机达29.2亿千瓦，可再生能源占比提升至51.9%。
2. 行业现状：煤电仍是主力电源，占比超60%；新能源（风电/光伏）发电量增幅显著；水电受限于来水条件，部分公司业绩下滑；核电稳定增长。
3. 市场化改革与政策导向：煤电上网电价机制改革落实，建立容量电价补偿机制；电价市场化程度提高，交易电量占比达61.4%。
4. 成本与效率变化：净利润总额增长327%，但结构分化显著；新能源板块受成本驱动投资增长，但仍未实现盈利有效提升。
5. 绿色转型提速：碳交易市场活跃度高，碳价稳定上升，煤电需适应基础支撑和调节角色；绿电交易规模扩大，交易占比逐年提高。
6. ESG与信息披露：国际可持续披露准则（ISSB）正式发布，对企业ESG信息披露提出更高要求，助推绿色低碳转型。

展望未来发展趋势：

• 全国发电装机结构持续优化，非化石能源占比目标将提升至55%以上。
• 科技创新、数字经济与双碳目标深度结合，引导发电企业提升管理效能。
• 新型电力系统建设持续推进，新型储能规模化、市场化发展加速。
• 绿色电力交易与绿证政策全覆盖制度或将成为电力企业价值提升的关键领域。