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格林大华期货研究院报告总结

核心内容概述

本报告由格林大华期货研究院研究员吴志桥撰写，发布于2026年2月26日，主要分析了聚酯瓶片市场的近期走势及未来预期，结合了供需变化、成本利润、出口数据及国际油价等多方面因素，为投资者提供了交易策略建议。

市场行情复盘

• 价格走势：周三夜盘主力合约下跌46元至6220元/吨。华东水瓶级瓶片价格为6330元/吨，环比下跌20元；华南瓶片价格为6380元/吨，环比下跌20元。
• 持仓变化：多头持仓增加4797手至6.84万手，空头持仓增加5987手至7.28万手，显示市场参与者情绪较为谨慎。

重要资讯分析

1. 供应与成本利润

• 国内产量：2025年12月国内聚酯瓶片产量为30.62万吨，环比增加0.3万吨。
• 产能利用率：周均值为66.1%，环比上升0.6%。
• 生产成本：聚酯瓶片生产成本为5637元/吨，环比下降24元/吨。
• 生产毛利：周生产毛利为29元/吨，环比上升55元/吨。

2. 出口情况

• 2025年12月出口：中国聚酯瓶片出口量为58.87万吨，环比增加10.44%。
• 2025年全年累计出口：645.45万吨，较去年同期增加60.70万吨，涨幅10.38%。

3. 2026年1月生产数据

• 行业产量：139.83万吨，环比减少5.28%。
• 产能利用率：68.1%，环比下降4.8个百分点。

4. 国际油价动态

• 美国原油库存：增幅超预期，市场普遍持观望态度。
• 油价表现：NYMEX原油期货04合约下跌0.21美元至65.42美元/桶，环比-0.32%；ICE布油期货04合约上涨0.08美元至70.85美元/桶，环比+0.11%。
• 中国INE原油期货：2604合约下跌0.3至489.6元/桶，夜盘进一步下跌3.1至486.5元/桶。

市场逻辑分析

• 国际原油：中东地缘局势不稳，导致国际原油价格高位震荡加剧。
• 国内供需：聚酯瓶片行业供应维持低位，春节假期期间工厂库存有所累库，但需求恢复仍需时间，供需端支撑不足。
• 价格预期：预计瓶片价格将跟随原料端（原油）震荡，短期内缺乏明确方向。
• 风险因素：仍需重点关注中东地缘局势以及国际原油价格的波动情况。

交易策略建议

• 操作建议：建议多单减仓观望，避免因市场不确定性带来的风险。
• 市场情绪：整体市场情绪偏谨慎，投资者应保持警惕，等待更明确的市场信号。

风险提示与免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性及完备性作任何保证。
• 报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成期货合约的买卖出价和征价。
• 投资者据此作出的投资决策与本公司及作者无关，格林大华期货有限公司不承担因此产生的任何损失。
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