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报告摘要

本报告为宝城期货关于原油期货2505合约的早报分析，主要从短期、中期及日内三个时间周期对市场走势进行预测与分析。报告指出，当前原油市场整体呈现震荡偏弱的态势，但地缘政治风险的增加可能为油价提供一定的支撑。

时间周期	市场走势	参考观点	核心逻辑概要
短期	震荡	-	利多因素已部分消化，市场情绪偏弱
中期	震荡	-	整体市场仍处于震荡状态，缺乏明确方向
日内	震荡偏弱	偏弱震荡	本周三夜盘价格略有下跌，整体偏弱

利空因素消化
原油市场经历了连续四周的下跌，此前的利空风险（如需求疲软、库存上升等）已基本释放。
国内政策提振
国内央行释放降准降息的积极信号，增强了市场对经济复苏的信心，从而对原油价格形成一定支撑。
中东地缘风险升温
- 曼德海峡动荡：近期曼德海峡局势不稳定，影响原油运输安全。
- 也门冲突升级：美军对也门发动多次空袭，胡塞武装进行报复性打击，冲突波及红海沿岸重要港口城市荷台达。
- 战略意义：曼德海峡是全球最重要的航运通道之一，每天约有720万桶原油和成品油通过，约占世界海运石油贸易的10%。
上述因素增加了中东原油输出的不确定性，为国际油价带来溢价空间。