20240621-国富期货-_早间看点_ITS马棕6月前20日出口下滑8.12_美豆2_种植区域受到干旱影响_11页_12mb

国富期货早间看点总结（20240621）

一、核心内容概览

本报告汇总了2024年6月21日全球及中国期货市场的重要数据、供需动态、天气影响、资金流向及套利策略等内容，重点分析了棕榈油、大豆、豆粕、豆油等农产品市场的走势及影响因素。

二、主要观点

1. 期货市场行情

主要趋势：马棕油和美豆油价格下跌，美豆粕略有下跌，美原油小幅上涨，布伦特原油微跌。

2. 现货行情与基差

主要趋势：国内棕榈油、豆油现货价格略高于期货价格，基差整体偏强，但部分区域基差走弱；豆粕现货价格低于期货价格，基差偏弱。

3. 供需与出口数据

• ITS：马来西亚6月1-20日棕榈油出口量为763,129吨，环比下降8.12%。
• AmSpec：出口量为708,873吨，环比下降12.92%。
• SGS：预计出口量为737,717吨，环比增长13.96%。
• SPPOMA：6月1-15日产量环比增长2.54%，但较5月1-10日的产量降幅有所缓和。
• USDA干旱报告：截至6月18日当周，美国2%的种植区域受干旱影响，较此前一周略有上升，但远低于去年同期的57%。

主要趋势：马来西亚棕榈油出口数据分化，整体呈下降趋势；美国大豆种植区域干旱影响有限，但整体天气条件对作物生长有利。

4. 产量与市场预期

• USDA报告：美豆23/24年度期末库存上调至3.5亿蒲，高于市场预期；24/25年度产量和期末库存均高于市场预期。
• 巴西大豆：23/24年度产量下调至1.53亿吨，仍高于市场预期。
• 阿根廷大豆：产量预估为5000万吨，与此前持平，收割率已达到98%。

主要趋势：USDA报告对美豆和巴西大豆产量与库存进行小幅调整，整体影响中性偏空。

5. 资金流向

• 期货市场：当日资金净流入53.45亿元，其中商品期货净流入32.09亿元，股指期货净流入21.35亿元。
• 细分板块：农产品期货资金净流出0.57亿元，化工期货净流入2.3亿元，黑色系净流入9.67亿元，金属期货净流入20.7亿元。

主要趋势：资金整体流入市场，但农产品板块略有流出。

6. 天气与种植前景

• 美国大豆主产州：未来一周气温和降水量高于正常水平，有助于作物生长。
• 巴西：中西部干旱和南部洪水影响了大豆产量，但若天气改善，有望达到1.7亿吨历史高位。
• 阿根廷：大豆收割率已达98%，预计收获季将如期结束，除非6月下旬出现极端天气。

主要趋势：美国和巴西大豆生长条件总体有利，但巴西种植面积增长受限，需依赖生物燃料需求。

7. 国际宏观要闻

• 美联储利率预期：8月维持利率不变概率为88.6%，9月累计降息25个基点概率为58.5%。
• 美国失业数据：初请失业金人数为23.8万人，四周均值为23.275万人，市场预期为23.5万人。
• 美国制造业指数：6月费城联储制造业指数为1.3，低于预期。
• EIA原油数据：商业原油库存减少，出口增加，战略石油储备库存微增。
• 欧洲央行通胀预期：2024年总体通胀率预计为2.5%，核心通胀率预计为2.8%。

主要趋势：美联储降息预期仍存，但尚未明确；美国制造业数据疲软，原油库存下降，但出口上升；欧洲通胀预期有所回落。

三、关键信息

• 马来西亚棕榈油出口：ITS与AmSpec数据均显示出口下滑，SGS数据则显示增长，市场预期存在分歧。
• 美国大豆种植：种植面积增长4.1%，产量预估上调至1.19亿吨，但部分主产州仍受干旱影响。
• 中国大豆进口：5月自巴西进口量为880万吨，远高于自美国进口量127万吨，显示中国对巴西大豆的依赖。
• 国际运价：波罗的海干散货运价指数上涨，海岬型船运价走升，巴拿马型船运价走跌。
• 巴西生物燃料需求：巴西大豆种植面积增长将更多依赖生物燃料需求，而非中国进口。
• 印尼与阿根廷：印尼央行维持利率不变，阿根廷大豆收割进展顺利，预计收获季将如期结束。

四、总结

本报告显示，全球农产品市场整体呈现震荡走势，受天气、供需变化及政策影响较大。马来西亚棕榈油出口数据分化，显示市场不确定性；美国大豆产量与库存小幅上调，但部分主产州仍受干旱影响；中国大豆进口以巴西为主，显示其对巴西供应的依赖。同时，国际宏观环境对市场影响有限，美联储降息预期仍存，但尚未明确政策路径。整体来看，市场短期波动较大，需关注天气变化、出口需求及政策动向。