20241227-东亚期货-尿素产业链周报_13页_988kb

尿素产业链周报摘要（2024/12/27）

现货市场

• 本周国内尿素市场报价偏弱下调，主流区域中小颗粒价格在1580-1700元/吨，周跌幅达20-40元/吨。
• 尿素工厂待发订单执行后，开始下调报价以刺激新单，市场交投氛围未见改善。
• 山东、河南、山西等地价格创新低，中下游采购情绪谨慎。

库存情况

• 截至12月17日，国内尿素企业总库存14718万吨，环比增加394万吨，表明供应积累明显。
• 主要港口库存156万吨，环比小幅增长0.1万吨。

行业观点

• 供应端：国内尿素日产维持在高位（约176-180万吨/日），开工率处于高水平。
• 需求端：
  • 复合肥行业开工率小幅下降，对尿素需求支撑减弱。
  • 板材等行业元旦后进入停产放假，工业需求下降。
  • 农业需求分散，因价格下跌，贸易商逢低补库，但粮食价格低导致农业储备积极性不高。
  • 进出口方面暂无明确政策信号，国内供需主导。
• 期货与市场展望：前期因旺季预期支撑的05合约（本文缩略为主力合约）存在高升水，但随着预期转弱，未来关注点转为现实基本面。出口政策延迟调整和承储条件若不改善，则现货市场预计将继续偏弱运行。长期来看，供需格局承压。

其他补充信息

• 成本端数据展示了不同制法尿素的成本差异，但未直接显示盈利能力。
• 国内外FOB价格对比显示差异，但对国内市场的直接影响有限。
• 动力煤价格下跌及库存情况被列出，暗示成本支撑消失是尿素价格走弱的背景之一。
• 期货主力合约持仓量、成交量、仓单等数据可用于分析市场关注度与流动性，但这些信息需要结合价格走势来解读。
• 各区域价格、基差波动及价差变化情况均为市场重要观察指标。