20220731-开源证券-中小盘周报_AR-HUD引领产业技术升级_一体化供应商有望赢得先机_31页_3mb

中小盘周报总结

核心内容概览

2022年7月25日至7月29日期间，A股市场整体下跌，但小盘指数表现优于大盘。本周主要关注智能汽车、高端制造、休闲零食、宠物和早餐等主题，其中埃斯顿、矩子科技、华阳集团涨幅较大。美股三大指数普涨，纳斯达克指数涨幅最大，而港股中汇景控股、新东方在线等表现亮眼。

主要观点

市场表现

• 上证综指下跌 0.51%，深证成指下跌 1.03%，创业板指下跌 2.44%。
• 大盘指数累计下跌 15.17%，小盘指数累计下跌 13.28%，小盘/大盘比值为1.30。
• 机器人指数走强，显示市场对智能制造和自动化领域的关注度上升。

本周要闻

• 宁德时代：在上海落地智能科技一体化电动底盘研制等项目，推动新能源汽车技术发展。
• 住建部、国家发改委：发布《“十四五”全国城市基础设施建设规划》，推动城市韧性电网和智慧电网建设，利好智能电网行业。

重大事项

• 鹿山新材：发布限制性股票激励计划，目标2022年营业收入不低于22.5亿元，净利润不低于1.5亿元，激励方案有效期为5年。

AR-HUD引领产业技术升级

AR-HUD技术在汽车智能化进程中发挥着重要作用，推动人机交互体验提升。随着技术不断升级，HUD产品单车价值量有望提升，同时侧窗投影、全息助手等新场景为供应商打开新的市场空间。

技术升级方向

1. 光学升级：成像面积扩大、模组体积缩小、显示景深效果是当前HUD技术升级的核心方向。
2. 虚实贴合：AR-HUD需要融合ADAS、地图导航、车身状态等数据，并通过软件算法实现虚实贴合。
3. 系统化工程：HUD是一项系统工程，涉及光学、电子、软件等多方面技术整合，具备整体解决方案能力的厂商更具优势。

技术方案

• 多焦面、斜投影：用于提升显示效果，实现更灵活的虚实贴合。
• 全息光波导、全息膜：通过新技术减少模组体积，提升成像效果。
• SLM（空间光调制器）：用于实现真实的全息显示，提升用户体验。

重点推荐主题及个股

智能汽车主题

• 德赛西威：2022Q1业绩高增长，智能座舱龙头，预计2022-2024年归母净利润分别为12.33/18.18/23.93亿元，维持“买入”评级。
• 华阳集团：业绩高速增长，HUD产品渗透率超预期，预计2022-2024年归母净利润分别为4.16/6.05/8.38亿元，维持“买入”评级。
• 北京君正：韦尔股份拟40亿元增持，强强联合，预计2022-2024年归母净利润分别为12.05/17.77/23.09亿元，维持“买入”评级。
• 中科创达：一季度业绩亮眼，软件定义汽车时代的“卖铲人”，预计2022-2024年归母净利润分别为9.20/12.30/16.26亿元，维持“买入”评级。
• 均胜电子：安全业务引入战略投资者，企业价值迎来重估，预计2022-2024年归母净利润分别为1.81/2.97/4.47亿元，维持“买入”评级。
• 美格智能：智能座舱和5GFWA出货量大幅增长，预计2022-2024年归母净利润分别为1.81/2.97/4.47亿元，维持“买入”评级。
• 联创电子：光学业务开始放量，业绩释放指日可待，预计2022-2024年归母净利润分别为3.76/6.31/8.32亿元，维持“买入”评级。
• 炬光科技：战略布局扎实推进，业绩高增长，预计2022-2024年归母净利润分别为3.76/6.31/8.32亿元，维持“买入”评级。

其他主题

• 高端制造：包括杭可科技、奥普特、埃斯顿、青鸟消防、安靠智电、矩子科技。
• 休闲零食：盐津铺子、良品铺子、三只松鼠。
• 宠物和早餐：佩蒂股份、巴比食品。

风险提示

• 经济大幅下滑：可能影响整体市场需求。
• 资本市场改革政策大变动：可能对行业格局产生影响。
• 行业景气度低于预期：可能影响公司业绩表现。

图表与数据

• 图1-图6：展示A股、美股、港股市场表现及热点新闻。
• 表1-表9：涵盖本周涨幅较大的个股、股权激励、员工持股、以及HUD技术参数和产品路线图。

总结

AR-HUD作为智能汽车的重要组成部分，正在引领人机交互技术的升级。随着技术进步和市场需求的提升，具备综合解决方案能力的一体化供应商将占据有利地位。同时，小盘股在市场中表现优于大盘，智能汽车、高端制造、休闲零食等主题成为投资重点。风险提示方面，需关注宏观经济变化、政策调整及行业景气度波动。