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PP市场分析总结

概述

根据冠通研究报告，聚丙烯（PP）市场呈现震荡运行状态。制作日期为2025年7月8日。策略分析建议逢高做空，主要基于下游需求疲软和上游供应有小幅增加的因素。

策略分析

报告指出，PP下游开工率环比回落0.27个百分点至48.78%，处于历年同期偏低水平，其中塑编开工率下降1.0个百分点至42.2%，订单减少，略高于前两年同期。美国加征关税抑制下游制品出口，同时上游丙烷进口受限。宁夏宝丰二线装置重启，导致PP企业开工率上涨至83%左右，但石化库存去库速度一般，库存处于近年同期中性水平。原油方面，欧佩克+增产导致价格波动，但需求强劲的关注使价格跌后反弹；新增产能如镇海炼化4#装置已投产，检修装置增加，缓解部分压力。整体供需平衡下，下游恢复缓慢，刚需采购为主，库存压力大，预计PP低位震荡。

基本面跟踪

供应端，PP企业开工率上升至83%，需求端开工率48.78%，原料端原油价格波动，中国CFR丙烯价格持平895美元/吨。图表显示库存和开工率变化，美国加征关税和贸易战进展是重要关注点。

期现行情

期货方面，PP2509合约减仓震荡，收盘价7045元/吨，跌幅0.20%，持仓量减少。现货价格多数下跌，拉丝报价在6990-7270元/吨之间。

结论

预计PP市场将维持低位震荡格局，需关注全球贸易战进展和供需动态。投资风险高，建议谨慎决策。