被动型行业主题基金工具手册：如何高效识别和投资基金产品-20200527-招商证券-49页_1006kb

被动型行业主题基金工具手册总结

核心内容

本报告旨在帮助投资者高效识别和选择被动型行业主题基金，通过分析其标的指数的编制特征，如样本空间、成分股筛选指标、成分股数量、行业分布、估值及历史收益表现，以区分不同基金产品的投资范围与特性。报告分为两大部分：被动型行业基金和被动型主题基金，涵盖消费、金融地产、医药生物、科技通信、国防军工、中游制造、资源能源等主要行业，以及大科技、大数据、新能源车、制造主题、健康养老等主题基金。

主要观点

1. 被动型行业基金：通过跟踪明确的行业指数，获得与该行业走势相近的收益，具有行业主题契合度高、工具属性明显等优势。
2. 被动型主题基金：跟踪跨行业主题指数，若主题横跨至少两个大类行业，则归类为主题基金，否则归为行业基金。
3. 三级分类体系：为更清晰地区分基金，本文采用三级分类体系，一级分类为行业板块，二级分类为大行业、细分行业、细分主题，三级分类为更具体的投资范畴。

关键信息

一、被动型行业主题基金分类

1. 被动型行业基金

• 定义：跟踪明确的行业指数，获得与该行业相近收益。
• 分类：
  • 一级分类：消费行业、金融地产、医药生物、科技通信、国防军工、中游制造、资源能源。
  • 二级分类：大行业、细分行业、细分主题。
  • 三级分类：如“大消费”、“主要消费”、“5G”等。

2. 被动型主题基金

• 定义：跟踪跨行业主题指数，横跨至少两个大类行业。
• 示例：若主题涉及“医药科技”，则横跨医药生物和科技通信两个大类行业，归类为主题基金。

二、被动型行业基金标的指数对比

1. 被动型消费行业基金

• 总数量：23只，总规模240.6亿元。
• 细分类别：
  • 大行业：14只，涵盖“大消费”、“主要消费”、“可选消费”、“下游消费”、“消费服务”、“消费Smart Beta”。
  • 细分行业：6只，涵盖“食品饮料”、“家电”、“农业”、“汽车”。
  • 细分主题：3只，涵盖“酒”、“白酒”。

2. 被动型金融地产基金

• 总数量：55只，总规模789.4亿元。
• 细分类别：
  • 大行业：14只，涵盖“金融+地产”、“金融”、“非银金融”。
  • 细分行业：41只，涵盖“券商”、“银行”、“保险”、“房地产”。

3. 被动型医药生物基金

• 总数量：26只，总规模208.9亿元。
• 细分类别：
  • 大行业：19只，涵盖“大医药”、“医疗器械+医疗服务”。
  • 细分行业：5只，涵盖“生物药”、“中药”。

三、被动型主题基金标的指数对比

1. 被动型大科技主题基金

• 定义：横跨科技通信与消费行业，例如“医药科技指数基金”。
• 特点：跨行业主题基金，具有更高的灵活性与综合收益潜力。

2. 被动型大数据主题基金

• 定义：聚焦于大数据相关行业，例如“大数据指数基金”。
• 特点：投资范围相对狭窄，更聚焦于细分主题。

3. 被动型新能源车主题基金

• 定义：聚焦于新能源汽车相关行业，例如“新能源车指数基金”。
• 特点：投资于新能源汽车产业链，涵盖上下游相关企业。

4. 被动型制造主题基金

• 定义：横跨多个制造行业，例如“制造主题指数基金”。
• 特点：具有广泛的行业覆盖，适合关注制造业整体表现的投资者。

5. 被动型健康养老主题基金

• 定义：聚焦于健康与养老相关行业，例如“健康养老指数基金”。
• 特点：结合医药生物与消费行业，具有一定的跨行业特性。

标的指数对比分析要点

1. 编制特征

• 样本空间：如沪深A股、港股通股票、中证全指等。
• 成分股筛选指标：包括市值法、流动性筛选、质量指标、相关行业筛选等。
• 成分股数量：从几十只到几百只不等。
• 行业分布：涵盖主要行业，如消费、医药生物、科技通信等，部分指数还涉及相关行业。

2. 估值与历史收益

• PE(TTM)：各指数的市盈率不同，反映了市场对其未来盈利的预期。
• 近一年收益率：展示基金在近期的表现。
• 近三年收益率：提供更长期的收益参考。
• 基金规模：总规模和代表基金规模帮助投资者了解市场关注度与流动性。

总结

本文通过三级分类体系，对被动型行业主题基金进行了系统分析，帮助投资者更好地理解其投资范围、标的指数的编制特征及历史收益表现。投资者可根据自身需求选择适合的基金，同时注意不同指数的行业分布与估值差异，以实现更有效的资产配置。