> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 ## 核心内容概述 本报告由冠通期货沈桂伟撰写，发布于2026年4月9日，主要分析焦炭市场的短期走势及供需关系，并结合宏观政策背景进行展望。报告指出，当前焦炭市场处于震荡偏弱状态，短期内缺乏明确的驱动因素，但需关注政策变化和市场动态。 ## 市场行情分析 - **焦炭主力合约表现**： 截至4月9日收盘，焦炭主力合约小幅回调，震荡偏弱。 - **压力位**：40均线1705附近 - **支撑位**：前低1607附近 - **日内波动**：最低1660，最高1692 - **成交量与持仓**：日内成交11713手，减仓319手 - **跌幅**：$0.66\%$ ## 库存情况 - **港口库存**： 截至4月3日，焦炭港口库存大幅回升，贸易商采购力度增强。 - **钢厂库存**： 钢厂补库节奏有所放缓。 - **综合库存**： 焦炭综合库存继续攀升，高于往年同期水平，显示市场供应相对充足。 ## 利润与需求情况 - **焦企利润**： 焦企利润继续改善，全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利48元/吨。 - **下游需求**： - 高炉开工率环比增加 $2.04\%$ 至 $83.07\%$ - 盈利率环比增加 $4.76\%$ 至 $48.05\%$ - 日均铁水产量环比增加6.3万吨至237.39万吨，为近三年历史同期最高水平 表明钢厂需求有所回暖，但增速有限。 ## 上游焦煤情况 - **焦煤采购**： 下游焦化厂和钢厂对焦煤采购节奏放缓。 - **焦煤库存**： 焦煤综合库存延续小幅回升，但仍低于往年同期水平。 - **焦煤价格**： 焦煤再度回调，成本支撑进一步走弱。 - **供应端**： 焦化利润尚可，产量有所回升，显示上游供应能力增强。 ## 供需格局分析 - **供给端**： 焦炭综合库存处于高位，叠加焦煤供应恢复，整体供给相对充裕。 - **需求端**： 钢厂需求呈现弱复苏，但增速有限，难以形成强劲支撑。 - **短期趋势**： 供需方面焦炭短期无明显驱动，市场走势偏震荡。 ## 宏观政策影响 - **政策背景**： 政府工作报告再次强调“反内卷”，表明政策层面关注经济增长与市场稳定。 - **政策预期**： 需关注后续稳增长政策的出台及其对市场的影响。 ## 数据来源与免责声明 - **数据来源**： 本报告的现货市场资讯与行情信息来源于以下平台： - 我的钢铁网 - 金十期货网站 - 中国煤炭市场网 - 东方财富网 - 财联社 - **免责声明**： 本报告信息来源于公开资料，冠通期货对信息的准确性和完整性不作保证。报告内容仅供参考，不构成任何买卖建议。 本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 ## 总结 综合来看，焦炭市场短期走势偏震荡，主要受供需平衡和成本支撑变化影响。虽然钢厂需求有所回升，但整体仍处于弱复苏阶段，叠加库存高位运行，短期内难以形成有力上涨动力。同时，宏观政策层面的“反内卷”与稳增长信号，可能对市场情绪和资金流向产生一定影响，需持续关注政策动向与市场变化。