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农产品早报总结

核心内容概览

本报告为2021年11月19日的农产品市场分析，涵盖油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖、苹果和棉花等主要品种的行情走势、供需变化及操作建议。报告由五矿期货研究中心团队撰写，包含研究员信息、市场数据、图表及投资建议。

主要观点与关键信息

油脂

• 价格走势：周四BMD棕油1月合约上涨2.56%，至5211林吉特/吨；国内广东24度棕榈油报价10130元/吨，涨30元/吨；张家港一级豆油报价10370元/吨，持平；江苏四级菜油报价12980元/吨，涨80元/吨。
• 库存变化：截至11月16日，全国港口食用棕榈油库存48.10万吨，较前一周下降0.62%；豆油港口库存73.15万吨，下降1.94%；截至11月12日，华东菜油库存26.36万吨，下降1.45%。
• 市场分析：
  • 11月USDA报告中，新作大豆产量下调，库存调增，整体中性。
  • 马棕进入减产周期，出口好转，长期库存维持偏低。
  • 国内油脂库存偏低，基差支撑较强。
• 操作建议：回落偏多思路，P2201参考区间：8800-10600；Y2201参考区间：9200-11000；012201参考区间：11500-13600。

蛋白粕

• 价格走势：豆粕库存60.11万吨（+0.43）；菜粕库存2.2万吨（+0.6）。
• 市场分析：
  • 美豆出口检验量环比减少28.8%，同比减少18.1%，南美大豆播种进展顺利，产量预计增加4.35%。
  • 国内蛋白粕库存止降回升，压制价格及基差。
• 操作建议：维持趋势空头思路，短期注意反弹节奏，菜粕1-5反套及豆粕1-5反套继续持有。

鸡蛋

• 价格走势：昨日蛋价稳定，部分粉蛋上涨，红蛋保持不变。
• 市场分析：
  • 存栏偏低，替代品蔬菜价格偏高，现货偏高但未来仍有上涨动力。
  • 需求乏力导致价格易回落。
• 操作建议：短期观望或短线操作为主，未来需等待现货紧缺退潮及盘面反弹后才考虑布局。

生猪

• 价格走势：国内猪价继续下跌，河南均价17.04元/公斤。
• 市场分析：
  • 养殖端惜售，需求未改善，白条市场走货乏力。
  • 现货企稳预期支撑盘面减仓反弹，但多头主动上攻动力弱。
  • 需关注一致预期看空明年上半年行情，可能导致年前集中出栏。
• 操作建议：短期抗价支撑有限，需警惕供需对多头不利，建议观望。

白糖

• 价格走势：原糖03合约冲高回落，跌1.51%至20.18；内盘SR2201涨1.02%至6142，夜盘震荡下行至6085。
• 市场分析：
  • 印度榨季初期表现强劲，产糖209万吨，同比增加24.26%，已签署250万吨出口合同。
  • 市场担忧印度出口增加，短期原糖或高位震荡。
  • 国内进口同比减少，但预计11月才明显收缩。
• 操作建议：短期多单建议部分止盈，中长期可继续持有；未开仓者观望。

苹果

• 价格走势：盘面上涨3.71%至8109，持仓增加2.1万手。
• 市场分析：
  • 现货市场客商以挑拣货源为主，冷库出货不多。
  • 全国冷库库存910.63万吨，低于预期，支撑盘面上涨。
  • 产销区倒挂延续，存储商惜售但销区走货平平。
• 操作建议：短期盘面预计维持7500-8500区间震荡，观望或日内操作为主。

棉花

• 价格走势：主力合约高位震荡，收至21510元/吨。
• 市场分析：
  • USDA上调全球棉花产量和消费，但期末库存下调，数据中性。
  • 新一轮储备棉抛售，增加进口棉投放，短期对新棉需求影响有限。
  • 国储库存处于历史低位，后期收储预期增强。
• 操作建议：短期建议观望，盘面多空胶着，高位风险持续累积。

图表数据来源

• 油脂：WIND、五矿期货研究中心
• 蛋白粕：WIND、五矿期货研究中心、汇易网
• 鸡蛋：卓创咨讯、WIND、五矿期货研究中心
• 生猪：卓创资讯、WIND、五矿期货研究中心
• 白糖：沐甜科技、WIND、五矿期货研究中心
• 苹果：WIND、中果网、卓创资讯
• 棉花：WIND、五矿期货研究中心

投资者注意事项

• 报告仅供参考，不构成买卖建议。
• 投资者应独立评估投资策略，建议咨询专业财务顾问。
• 本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经授权不得复制、传播或存储。

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