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万联晨会纪要总结

市场回顾

周五A股三大指数集体收跌，上证指数、深证成指和创业板指分别下跌0.24%、1.28%和1.88%，沪深两市成交额为2.23万亿元。申万行业中，有色金属、钢铁、煤炭领涨；领跌行业为计算机、电子和国防军工。概念板块方面，稀土永磁、金属锌等小金属概念涨幅居前，华为欧拉、DRG/DIP、智谱AI等概念则领跌。港股中，恒生指数上涨0.93%，恒生科技指数下跌0.34%。海外市场方面，美国三大股指集体收涨，道指上涨0.69%，标普500上涨0.41%，纳指上涨0.80%。

重要新闻

1. 广东前三季度经济增速低于全国：截至11月1日，广东省及其21地市的经济三季报已全部公布。前三季度广东经济增速为3.4%，低于全国平均的4.8%。珠三角9市中，仅有深圳（5.4%）超过全国平均水平，广州和佛山分别低于全省平均水平。

2. 外国自然人纳入外资投资范围：商务部、证监会等六部门发布政策，明确外国自然人可在上市公司实施战略投资，与《外商投资法》保持一致。

研报精选：基金仓位回升，市场信心修复

• 基金仓位变化：截至9月底，股票型基金整体仓位回升，较二季度末增长显著。混合型基金和QDII基金表现突出，货币型基金保持稳健，债券型基金略有下降。
• 行业配置：医药生物、石油石化、电力设备行业获基金增配；银行、非银金融和交通运输行业被减配。
• 投资建议：政策面持续释放积极信号，平台经济长期发展空间广阔，建议关注新质生产力相关细分领域的景气度回升，以及估值修复潜力较大的方向。

风险提示

• 数据统计偏误、国内经济不及预期、监管政策变化等风险。

本报告仅供公司客户参考，不构成投资建议，买卖盈亏需自负风险。