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棉花早报——2026年3月24日总结

核心内容概述

本报告分析了2026年3月24日棉花市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并结合全球与国内棉花供需平衡数据，评估了市场走势与影响因素。

主要观点

市场趋势

• 整体趋势：棉花市场短期震荡偏多。
• 价格支撑：郑棉在15000附近获得支撑，市场呈现背靠支撑位震荡格局。
• 主力持仓：主力持仓偏多，净持仓增加，但趋势不明朗。

基本面分析

• 全球供需：2026/27年度全球棉花产量预计下降4%，主要来自巴西和美国；消费量相对稳定，中国消费量减少被印度和越南增长抵消。
• 中国供需：2025/26年度中国棉花产量664万吨，进口140万吨，消费760万吨，期末库存829万吨。
• 新疆棉种植面积：2026年新疆棉种植面积调控，预计可能减幅超10%，对市场构成利好。
• 出口数据：1-2月份我国纺织品服装出口504.5亿美元，同比增长17.6%；棉花进口37万吨，同比增加41%；棉纱进口29万吨，同比增加8万吨。

基差与库存

• 基差情况：现货3128b全国均价16592元/吨，基差1312（05合约），升水期货，偏多。
• 库存情况：中国农业部25/26年度3月预计期末库存829万吨，偏空。

价格与利润

• 价格走势：20日均线向上，K线在20日均线附近，整体中性。
• 进口到港报价：部分进口报价数据反映市场供需变化。
• 加工与纺纱利润：棉花加工利润与纺纱厂即期利润数据表明市场盈利能力变化。

关键信息

利多因素

• 新疆棉种植面积调控，预计减幅超10%。
• 前年下游补库。
• 美国对华关税有所下调，中美关系有所缓和。
• 金三银四传统旺季到来，利好纺织品出口。

利空因素

• 总体外贸订单下降。
• 库存增加，影响市场供需平衡。
• 新棉大量上市，供应压力增大。
• 目前处于传统消费淡季。

今日关注点

• 棉花价格走势及支撑位表现。
• 全球棉花供需变化，特别是巴西和美国产量预期下降。
• 中国棉花进口与消费数据变动。
• 纺织品出口情况及中美关系动态。

基本面数据

中国棉花供需平衡表（2025/26与2026/27年度）

价格与利润数据

• 国内棉花3128B均价：16692元/吨（2023/24），14963元/吨（2024/25），15000-17000元/吨（2025/26）。
• Cotlook A指数：90.6美分/磅（2023/24），79美分/磅（2024/25），75-100美分/磅（2025/26）。
• 加工利润：日均加工利润数据反映市场盈利能力变化。
• 纺纱厂即期利润：中国纺纱厂即期利润数据表明市场供需状况。

重要提示

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。

免责声明

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图表与数据来源

• 棉花价格指数：大越整理
• USDA全球棉花产销存预测：大越整理
• 涤纶短纤价格情况：钢联数据
• 棉花加工利润：钢联数据
• 纺纱厂即期利润：钢联数据
• 进口到港报价：钢联数据
• 棉花仓单情况：大越整理
• 工业库存：大越整理
• 商业库存：大越整理
• 中国内地库存：大越整理
• 棉花折存天数：大越整理