20210804-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_3页_301kb

宏观小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会主要分析了国债期货、美元/在岸人民币、股指期货及美元指数的市场走势，结合政策、经济数据和技术面，对短期和中长期走势进行了展望，并提出了相应的投资建议。

国债期货

主要观点

• 政策影响：受730中央政治局会议利好影响，货币政策保持宽松，专项债发行节奏或放缓，流动性压力不大。
• 市场表现：国债现券收益率下行，国债期货高开收高，技术面显示10年期、5年期与2年期主力合约上行趋势未变。
• 投资建议：认为国债期货仍有上行空间，建议投资者逢低加仓T2112，目标位100.5。

关键信息

• 政策定调为“稳中求进”，强调流动性合理充裕和财政政策提升效能。
• 短期恐慌情绪消退，利好政策推动国债期货继续上涨。
• 中长期宽松货币政策延续，国债期货仍有支撑。

美元/在岸人民币

主要观点

• 短期走势：人民币兑美元汇率易贬难升，受疫情、国内情绪及美元强势影响。
• 中长期展望：中美经济复苏节奏不同，国内出口仍强劲，人民币汇率有望在6.5附近震荡。
• 影响因素：德尔塔毒株在国内蔓延，美国疫情反弹，国内市场情绪波动，美元指数仍具支撑。

关键信息

• 周一收盘报6.4609，较前一交易日贬值49点，中间价调贬58个基点。
• 美元指数短期承压，但仍有反弹可能，需关注美国7月就业数据。
• 市场关注点转向美国制造业PMI和就业数据，可能影响美元走势。

股指期货

主要观点

• 市场表现：A股三大指数集体收涨，尤其是沪指在金融板块带动下加速上涨。
• 经济预期：下半年宏观环境以弱基本面和强流动性为主，市场虽有扰动但中长期仍具上行动能。
• 结构偏好：继续看好科技板块优质成长股，但热门赛道短期或面临调整。
• 风险偏好：市场对政策和外资流出的负面情绪已释放，短期内大幅下降可能性不大。
• 操作建议：建议投资者观望为主，市场尚未企稳前谨慎追涨，以IH2109波段操作为主。

关键信息

• 两市成交量突破万亿，显示市场反弹动能强劲。
• 技术面上指数未形成反转走势，市场仍面临较大不确定性。
• 创新指数强势反扑，但大盘蓝筹及上证指数仍处破位下行趋势，短线或进入宽幅震荡。

美元指数

主要观点

• 市场表现：美元指数周一微跌0.01%，报92.091，受美债收益率走低影响。
• 经济数据：美国7月ISM制造业PMI为59.5，低于预期，显示经济增速可能见顶。
• 操作建议：美元指数反弹停滞，或维持震荡走势，需关注后续数据和政策动向。

关键信息

• 美国10年期国债收益率下跌至1.1789%，创7月20日以来新低。
• 实际收益率历史新低，美元承压。
• 本周关注美国6月工厂订单月率及欧元区6月PPI数据。

总结

本次晨会指出，当前宏观环境下，国债期货受益于宽松货币政策，仍有上行空间；美元指数短期承压，但中长期受经济数据影响仍有波动；人民币汇率短期易贬难升，但下半年有望震荡；A股市场虽短期反弹，但整体仍面临较大不确定性，建议投资者以观望和波段操作为主。整体市场环境复杂，需密切关注政策动向及经济数据变化。