20250613-大越期货-沪铜早报_13页_2mb

沪铜早报总结

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铜市场分析

1. 基本面

• 练企业减产，废铜政策放开。
• 制造业PMI指数49.5%，上升0.5个百分点，制造业恢复发展。
• 中性。

2. 基差

• 现货79040，基差430，贴水期货。
• 偏多。

3. 库存

• 6月12日铜库存减2600吨至116850吨。
• 上期所铜库存增1613吨至107404吨。
• 中性。

4. 盘面

• 收盘价收于20日均线，均线向上运行。
• 偏多。

5. 主力持仓

• 主力净持仓空头，空头增仓。
• 偏空。

6. 预期

• 美联储降息放缓预期，库存高位去库。
• 美国贸易关税不确定性上升，铜价震荡运行为主。

近期因素分析

利多因素

1. 俄乌、巴以地缘政治扰动。
2. 美联储降息预期支持。
3. 冶炼厂减产利好。

利空因素

1. 美国全面关税超预期。
2. 全球经济前景悲观，铜价压制下游需求。
3. 铜材出口退税取消逻辑。
4. 自然灾害影响。

汇总数据

• 库存：总量变化，增减情况。
• 期现价差、加工费、供需平衡（2024年小幅过剩，2025年紧平衡）。
• 数据来源：Wind、交易所、CFTC等。

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