2022-03-10-北大国民经济研究中心-俄乌地缘冲突升级_人民币汇率维持震荡_3页_123kb

2022年2月人民币汇率回顾
2022年2月，人民币汇率整体呈现震荡上涨趋势。受中国出口数据超预期、贸易顺差带来的结汇需求强、中国经济韧性支撑以及俄乌地缘冲突的避险效应影响，人民币在岸汇率从6.3636涨至6.3111，累计上涨0.83%。

主要影响因素

1. 正面支持
   • 中国经济基本面稳健，出口数据强于预期，季节性结汇需求持续。
   • 市场情绪乐观，吸引境外资金流入，避险属性提升。
   • 政策上稳增长力度加强，强调保持汇率稳定。
2. 下行压力
   • 中外利差收窄、美联储紧缩政策推动美元走强。
   • 中美摩擦加剧，地缘政治紧张（如制裁）影响汇率波动。
   • 俄乌冲突升级增加避险情绪，美元指数走强。

3月展望
预计2022年3月人民币汇率维持震荡，运行区间为6.25～6.40（双向波动），核心逻辑包括：

• 支撑因素：经济韧性仍在，季节性结汇需求持续，吸引外资流入。
• 压力因素：美联储加快紧缩，美元强势；地缘紧张持续，避险情绪升温；中美利差收窄和双方摩擦加大波动风险。
  波动受内外经济基本面、全球避险情绪、美元指数走势、地缘政治及政策动态共同影响，不确定性仍然存在。