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报告摘要

辰興發展控股有限公司 2024 年度報告分析

公司業務與行業環境

辰興發展控股有限公司（股票代號：2286）是一家於開曼群島註冊成立的企業，主要從事物業開發業務，在中國山西省晉中市、四川省綿陽市等區域擁有土地儲備及已竣工項目。2024年，中國房地產市場遭遇深度調整，房價疲軟、政策優化及去庫存壓力大，公司業績亦受此波動影響。

2024 年，公司已簽約銷售額約人民幣 2.18 億元，較 2023 年下降 56.3%；收入為人民幣 11.99 億元，同增 299.0%；淨虧損約人民幣 1.30 億元，其中母公司擁有人應佔淨虧損人民幣 1.62 億元。

財務狀況

收入與利潤：收入提升主要來自金湖庭院一期項目交房，但毛利率僅 9.9%，仍受市場壓力影響。
現金流：經營現金流為人民幣 6.10 億元，但銀行借款規模增長，報告期末流動負債淨額為人民幣 5.67 億元。
資產負債：資本負債比率上升至 222.35%，反映融資壓力增大，存在流動資金風險。
關鍵指標：每股基本虧損人民幣 0.27 元，董事會決議不派末期股息，整体现金狀況偏緊張。

管理層策略與業務發展

2024 年，管理層積極調整策略：

準備出售部分非核心資產，淨收益人民幣 3,385 萬元；
本集團加大綠色建築投入，推動智能化社區與新能源技術；
明確 2025 年目標：優化投資物業管理，提升高端改善型產品競爭力，把握政策轉型機遇。

企業管治與ESG表現

公司设立審核、薪酬、提名委員會，獨立非執行董事比例達三成。直接全資股東控股 57.83%及間接控股股東控股 10.82% 之合併股權，白選奎及其家族成員占比過高，存在治理集中風險。ESG方針強調環保施工與對員工的照顧，2024 年二氧化碳當量排放 1,297 噸，用紙量 1,262 千克，表現一般。