20231103-交银国际证券-每日晨报_6页_356kb

研究报告摘要

美联储11月FOMC会议分析

• 基准利率维持在5.25%-5.50%区间不变，符合市场预期，为自9月以来的第二次暂停加息。
• 暂停原因主要基于金融稳定考量，但通胀上行风险仍存，暗示未来可能重启加息。

利率市场驱动因素

• 10年期美债收益率近期上涨主要反映中性利率重估及期限溢价上升，而非加息预期。
• 短期加息“更高”的空间受限，但维持紧缩政策“更久”的必要性上升，预计降息时点可能延迟至2024年下半年。

全球市场表现

• 恒生指数（17,230点）年初至今累计下跌7.2%，港股市值合计2.05万亿港元。
• 主要商品价格以美元计价，布伦特原油报价84.6美元，期金1,978美元。

投资评级与风险提示

• 交银国际分析员持有覆盖公司证券无冲突（除世茂房地产外），分析师薪酬与观点无关联。
• 公司披露涉及彭博代码及行业评级标准（买入、中性、沽出）。

免责声明

• 报告内容仅供专业投资者参考，未经交银国际许可不得转发或分销。
• 投资涉及法律、市场冲突风险，建议独立咨询专业顾问，交银国际不承担由此带来的损失责任。

### 行业与个股展望
- **乳业**：伊利股份净利润同比增长59%创历史新高。  
- **光伏**：福莱特玻璃毛利率大幅提升，新奥能源3Q盈利因一次性项目低于预期。  
- **电动汽车**：比亚迪3Q业绩突破，出口销量增长支撑估值。  

### 数据来源与联系方式
- 研报下载：彭博系统(BOCM)或指定报告名称  
- 香港地址：中环德辅道中万宜大厦，联系电话(852)37661899。