20161018-兴业证券-A-Share_Daily_Express_14页_1mb

文档总结

核心内容概览

该文档是一份来自Industrial Securities Co., Ltd.的市场研究报告，涵盖中国A股市场、债券市场、行业分析以及具体公司的投资评级与展望。报告指出A股市场在经历恐慌性抛售后趋于稳定，并受混合股东改革和一带一路政策影响，部分行业如建筑、汽车和重机械表现出强劲上涨趋势。同时，报告对Kaidi Ecological and Environmental Technology和China Railway Group Ltd.两家公司进行了深入分析，并给出了“Buy”评级。

主要观点

A股市场表现

• 市场情绪在周一恐慌性抛售后趋于稳定，周二市场整体上涨，涨幅较广。
• 建筑类股票因混合股东改革和一带一路政策预期上涨显著，如中国铁路工程集团和中国交通建设集团。
• 汽车制造商受益于混合股东改革和新能源汽车概念，表现强劲。
• 重机械制造商也跑赢大盘。
• 化学行业因BASF工厂爆炸预期价格上涨。
• IT行业相对疲软，如浪潮信息下跌5.35%。
• 市场成交量达4834.3亿元人民币，环比增长4%。
• 涨跌股数量比为2578:117，市场整体偏强。

债券市场分析

• 货币市场流动性有所缓解，PBOC通过公开市场操作回笼资金。
• 回合回购利率显著下降，市场流动性保持宽松。
• 债券市场收益率下降，尤其是中长期国债，市场预期经济下行和资产稀缺。
• 债券市场波动较大，建议投资者在回调后增加仓位。

经济与政策因素

• 房地产调控政策可能对经济基本面和信贷扩张形成压力。
• 市场预期经济基本面弱化，收益率可能进一步下降。
• 人民币贬值，但离岸市场流动性稳定。
• 历史经验表明，房地产调控后经济基本面可能走弱。

关键信息

市场指数

债券市场数据

债券收益率变化

• 14天回购利率下降33个基点，其他期限下降16-24个基点。
• 3个月SHIBOR基本不变，IRS利率小幅上升。
• 债券市场整体表现优于其他市场，尽管CPI和PPI意外反弹。

公司分析

Kaidi Ecological and Environmental Technology (000939.SZ)

• 行业地位：生物质发电解决方案行业领先。
• 业务范围：生物质发电、新能源发电和林业业务。
• 财务表现：
  • 2016年上半年营收198.16亿元，同比增长47.6%。
  • 净利润10.4亿元，同比下降34.7%。
• 投资评级：维持“Buy”。
• 盈利预测：
  • 2016年净利润4.23亿元，2017年6.55亿元，2018年9.14亿元。
  • 2016年市盈率46倍，2017年30倍，2018年21倍。
• 财务结构优化：计划进行私募配股，融资成本降低，财务费用减少。
• 风险提示：私募配股可能延迟。

China Railway Group Ltd (601390.SH)

• 业务范围：基础设施建设、设计咨询、工程设备制造。
• 财务表现：
  • 2016年前三季度新签合同金额达730亿元，同比增长31.7%。
  • 基础设施业务增长42.7%，为新签合同的主要贡献者。
• 投资评级：维持“Buy”。
• 盈利预测：
  • 2016年每股收益0.6元，2017年0.67元，2018年0.74元。
  • 市盈率分别为12.6倍、11.2倍、10.2倍。
• 风险提示：宏观经济长期疲软或海外业务风险，项目进展不及预期。

其他市场动态

• 菲律宾总统访问中国：将与中国领导人举行一对一会谈，促进双边经济合作。
• 深港通网络测试：计划于10月22日至23日进行。
• CIMB与银河证券合作：计划成立合资公司，拓展中国资本市场。
• UBS考虑扩大债务承销业务：预期中国企业将发行更多债券。
• 中国对外投资增长：1月至9月对外投资达1342亿元，超过2015年全年水平。
• 公司动态：
  • 中国煤炭集团9月煤炭销量同比增长7.3%。
  • 中国平安寿险前三季度保费收入达2185亿元。
  • 云南铜业计划私募配股，股票暂停交易。
  • 浙江宏丰计划出售9010万股，每股13元。

投资建议

• 债券市场：保持谨慎，建议投资者在回调后增加仓位。
• 股票市场：关注受益于政策利好和行业增长的公司，如Kaidi Ecological and Environmental Technology和China Railway Group Ltd。
• 风险提示：需关注宏观经济变化、政策执行效果及企业项目进展。