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2026-05-15 甲醇早报总结

核心内容

2026年5月15日甲醇早报分析了当前甲醇市场的走势、基本面数据、多空因素、库存情况以及下游产品价格和利润变化。整体来看，甲醇市场预计本周将呈现震荡格局，价格维持在高位区间，但面临一定的下跌压力。

主要观点

• 甲醇2609合约：预计本周甲醇价格将震荡运行，主要在2800-2940元/吨之间。
• 市场供需：国内甲醇市场短期内预计高位震荡，局部区域可能回调，但跌幅有限。西北主产区库存低位，待发订单支撑价格，但下游利润不佳和地缘风险消退可能带来下跌压力。
• 港口市场：港口市场面临短期供需紧平衡与远期供应恢复预期，预计维持近强远弱格局。
• 基差：江苏甲醇现货价为3097元/吨，09合约基差为237元/吨，现货升水期货，对市场偏多。
• 库存：截至2026年5月14日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为59.02万吨，较上周期库存大幅降库7.33万吨，整体可流通货源减少5.78万吨至35.49万吨。
• 主力持仓：主力合约净多头，多头减少，市场偏多。

关键信息

多空分析

• 利多因素：

  1. 部分甲醇装置停车或降负荷，如内蒙古黑猫、山西中信等。
  2. 伊朗甲醇开工低位，预计2月份进口继续收缩。
  3. 前期产区甲醇工厂积极排库，当前库存不多，部分企业限量销售。
  4. 部分下游用户继续节前备货。

• 利空因素：

  1. 国内甲醇开工率维持高位，货源供应无明显缺口。
  2. 春节临近，下游甲醛等逐步停车放假，对原料需求弱化。
  3. 港口主要烯烃装置停车，当地需求明显减弱。
  4. 多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱。

价格与价差

• 现货市场：

  • 江苏：3097元/吨，周跌0.10%
  • 鲁南：3000元/吨，周跌0.00%
  • 河北：2880元/吨，周跌1.20%
  • 内蒙古：2662.5元/吨，周跌1.66%
  • 福建：3265元/吨，周跌2.68%

• 期货市场：

  • 期货收盘价：2860元/吨，周跌0.18%

• 价差结构：

  • 基差：237元/吨，周涨8元
  • 进口价差：-229元/吨，周涨42元
  • 江苏-鲁南：217元/吨，周跌28元
  • 江苏-河北：435元/吨，周跌28元
  • 江苏-内蒙古：435元/吨，周跌23元
  • 中国-东南亚：-237元/吨，周跌5元

开工率

• 全国：74.90%，周跌3.81%
• 华东：80.65%，周跌0.00%
• 山东：68.71%，周跌2.39%
• 西南：44.06%，周跌1.22%
• 西北：81.54%，周跌3.55%
• 全国加权平均：74.90%，周跌3.81%

库存情况

• 华东港口：45.61万吨，周跌6.51万吨
• 华南港口：13.41万吨，周跌0.82万吨

下游产品价格与利润

• 甲醛：

  • 现货价格：1070元/吨，周涨0%
  • 生产成本：1557元/吨，周跌1%
  • 利润：-487元/吨，周涨16元

• 二甲醚：

  • 现货价格：4700元/吨，周涨22.08%
  • 生产成本：4439元/吨，周跌1.12%
  • 利润：310元/吨，周涨900元

• 醋酸：

  • 现货价格：3300元/吨，周跌8.33%
  • 生产成本：2903元/吨，周跌0.06%
  • 利润：397元/吨，周跌298元

MTO生产利润和负荷

• MTO装置：
  • 现货价格：7000元/吨，周涨0%
  • 生产成本：10910元/吨，周跌0.09%
  • 利润：-3910元/吨，周涨10元
  • 装置负荷：84.18%，周跌2.27%

甲醇仓单与有效预报

• 仓单：截至2026年5月14日，仓单数量为9201张，周涨18.40%
• 有效预报：447张，周跌50.51%

总结

本周甲醇市场整体呈现震荡走势，价格维持在高区间，但受下游需求减弱和地缘风险消退影响，存在下跌压力。主要产区库存低位，部分企业限量销售，对价格形成支撑。港口市场供需紧平衡，预计维持近强远弱格局。下游产品如甲醛、二甲醚、醋酸价格和利润变化显示，市场需求有所波动，但二甲醚利润有所改善。MTO装置负荷下降，但利润仍为负。仓单和有效预报数据表明市场流动性有所变化，但整体趋势偏多。