20260515-华创证券-转债市场日度跟踪20260515_24页_3mb

转债市场分析总结

核心内容

本报告为华创证券客户中的金融机构专业投资者提供，内容涉及可转债市场近期的表现、估值变化及行业轮动情况，不适用于普通投资者。

主要观点

• 市场概况：今日可转债市场增量下跌，整体估值有所抬升。
• 指数表现：中证转债指数环比下降0.78%，上证综指、深证成指、创业板指、上证50指数、中证1000指数均出现不同程度的下跌。
• 市场风格：大盘价值相对占优，而中盘价值与小盘价值跌幅较大。
• 资金表现：可转债市场成交情绪升温，成交额为892.56亿元，环比增长8.50%；万得全A总成交额环比减少0.53%；沪深两市主力净流出163.73亿元。
• 转债价格：整体收盘价加权平均值为138.73元，环比下降0.78%。高价券占比下降，价格中位数为136.71元，环比下降0.52%。
• 转债估值：百元平价拟合转股溢价率上升0.73个百分点至39.31%，整体加权平价下降1.20%。偏债型转债溢价率上升明显，偏股型转债溢价率下降。
• 行业表现：今日正股行业指数下降占比过半，23个行业下跌。机械设备、煤炭、家用电器涨幅居前，环保、纺织服饰逆势上涨。
• 风险提示：正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动等风险需关注。

关键信息

转债价格分布

• 收盘价分布：130元以上高价券占比70.09%，环比下降3.1个百分点；120-130元区间占比19.64%，环比上升2.47个百分点；收盘价在100元以下的个券有5只。
• 价格中位数：136.71元，环比下降0.52%。

转股溢价率

• 整体溢价率：39.31%，环比上升0.73个百分点。
• 分类溢价率：
  • 偏股型：217.70元，环比下降1.58%。
  • 偏债型：117.67元，环比下降0.15%。
  • 平衡型：130.95元，环比下降0.48%。

转债市场分类表现

• 收盘价：
  • 大周期：-1.08%
  • 制造：-0.81%
  • 科技：-1.11%
  • 大消费：-0.69%
  • 大金融：-0.36%
• 转股溢价率：
  • 大周期：+0.81%
  • 制造：-0.16%
  • 科技：-0.041%
  • 大消费：+0.44%
  • 大金融：+0.67%
• 转换价值：
  • 大周期：-1.27%
  • 制造：-0.30%
  • 科技：-0.80%
  • 大消费：-0.92%
  • 大金融：-1.84%
• 纯债溢价率：
  • 大周期：-1.6%
  • 制造：-1.4%
  • 科技：-1.8%
  • 大消费：-0.88%
  • 大金融：-0.41%

行业轮动

• 正股行业指数：23个行业下跌，跌幅前三位为有色金属（-4.10%）、建筑材料（-3.45%）、通信（-2.29%）；涨幅前三位为机械设备（+0.92%）、煤炭（+0.83%）、家用电器（+0.81%）。
• 转债行业指数：26个行业下跌，跌幅前三位为有色金属（-3.49%）、国防军工（-2.60%）、建筑材料（-1.79%）；仅环保（+1.32%）和纺织服饰（+0.32%）逆势上涨。

转债市场资金与份额

• 可转债ETF份额：
  • 博时可转债ETF份额为41.27亿份，净减少40万份。
  • 海富通可转债ETF份额为8.33亿份，净减少2460万份。

附注

• 本报告内容基于Wind数据及华创证券研究，仅供专业投资者参考。
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