20260123-东证期货-股指期货热点报告_2025Q4_卓越的板块切换——北向资金跟踪系列（五）_9页_2mb

2025Q4北向资金跟踪总结

核心内容概述

2025年第四季度，北向资金在A股市场的表现体现出显著的板块切换能力。尽管全年累计净流出726.8亿元，但北向资金通过精准配置，持股市值实现了17.2%的增长。本季度北向资金持股市值小幅增加，但整体仍呈净流出态势。

主要观点与关键信息

1. 北向资金持股市值与占比变化

• 截至2025/12/31，北向资金持A股总市值为25898.18亿元，环比增加46.35亿元，变化较小。
• 北向资金占A股总市值、流通市值、自由流通市值的比例分别为2.11%、2.63%、5.12%，环比分别下降0.06%、0.06%、0.09%。
• 以流通股口径看，北向资金持有的筹码比重减小，定价权持续减弱。

2. 资金流向与成交行为

• 2025Q4北向资金净流入123.19亿元，全年累计净流出为726.8亿元，为连续第二年净流出。
• 四季度北向资金日均成交金额为2310.9亿元，占全部A股日均成交额的11.7%，较三季度略有上升。
• 北向资金日均换手率为8.9%，比三季度下降1个百分点，反映出市场交投活跃度有所减弱。

3. 行业配置变化

• 加仓行业：有色金属（+250亿元）、电力新能源（+156亿元）、电子（+114亿元）、基础化工（+55亿元）、机械（+48亿元）。
• 减仓行业：医药（-162亿元）、食品饮料（-152亿元）、非银金融（-99亿元）、汽车（-65亿元）、银行（-53亿元）。
• 北向资金在8个行业上超配，在22个行业上低配，显示出配置更加均衡的趋势。

4. 行业持股市值分布

• 北向资金持股市值分布前五为新能源（17.75%）、电子（13.96%）、有色（7.17%）、银行（6.84%）、医药（5.72%）。
• 超配比例较高的行业包括新能源（+11.32%）、电子（+2.86%）、有色（+2.56%）、家电（+2.48%）、食品饮料（+1.01%）。
• 低配比例较高的行业包括银行（-3.92%）、石油石化（-2.37%）、计算机（-2.25%）、国防军工（-1.69%）、基础化工（-1.6%）等。

5. 板块切换能力

• 北向资金在2025年显著增配涨幅较大的新能源、电子、有色等板块，同时大幅减仓涨幅较小的银行、非银金融、家电等行业。
• 这种配置策略有效提升了持股市值的扩张速度，体现出优异的板块切换能力。

风险提示

• 数据测算存在误差，需谨慎对待。

附注信息

• 本报告由上海东证期货有限公司（以下简称“东证期货”）发布，报告制作基于公开信息，力求准确但不保证无误。
• 东证期货是中国金融期货交易所全面结算会员，业务涵盖商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询、资产管理、基金销售等。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

联系方式

• 地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼
• 联系人：梁爽
• 电话：8621-63325888-1592
• 传真：8621-33315862
• 网址：www.orientfutures.com
• Email: research@orientfutures.com