天然气行业系列深度（二）：贸易格局重构，天然气价格中枢上行_26页_2mb

报告摘要

天然气行业系列深度（二）总结

核心内容

全球天然气供需分布不均，地缘错配促使贸易活跃。天然气作为清洁能源，其需求持续增长，推动贸易量上升。2020年全球天然气已探明储量为188.1万亿立方米，主要分布在中东地区、独联体国家、亚太地区、北美洲和非洲。美国是全球最大的天然气生产国，2021年产量占比达23.1%，俄罗斯其次，占比17.4%。北美和亚太是全球主要消费地区，2021年消费量分别占全球总消费量的25.6%和22.7%。

全球LNG贸易量持续增长，管道建设持续推进。2021年全球LNG贸易量为516亿立方米，同比增长5.31%，2000-2021年CAGR约为6.52%。2021年全球LNG海上船队运力总载重量达5.05千万吨，LNG船数量达700艘。中国是全球最大的LNG进口国，2021年进口量为109.5亿立方米，占比21.3%。

我国LNG接收站和管道进口能力持续提升。截至2021年上半年，我国LNG接收能力达8880万吨/年，同比增长25%。中俄东线天然气管道部分已投产，中国-中亚天然气管道D线正在建设中。我国四大天然气进口管道（中国-中亚A/B/C线、中国-中亚D线、中缅天然气管道、中俄东线管道）预计每年最大输气能力可达1350亿方。

欧洲加速全球“抢气”，天然气价格中枢或将维持高位。俄乌冲突后，欧洲天然气进口依赖度高，管道气中半数源自俄罗斯。2021年欧洲管道气进口量为3692亿方，其中俄罗斯贡献1670亿方，占45.2%。欧洲通过多渠道、多方向补充气源，包括签订进口协议、建设LNG接收站和天然气管线，以应对天然气短缺，支撑价格高位。

主要观点

全球天然气供需地域错配推动贸易活跃，LNG贸易量持续增长。
中国是全球最大的LNG进口国，接收能力稳步提升，进口来源包括澳大利亚、美国、卡塔尔等。
欧洲天然气进口依赖度高，俄罗斯是主要管道气进口国，但俄乌冲突导致“北溪-1”断供，欧洲加速寻找替代气源。
天然气价格中枢有望维持高位，主要受地缘政治和基础设施建设影响。

关键信息

全球天然气市场

储量分布：中东地区（40.3%）、独联体国家（30.1%）、亚太地区（8.8%）、北美洲（8.1%）、非洲（6.9%）。
产量分布：美国（23.1%）、俄罗斯（17.4%）、伊朗（6.4%）、中国（5.2%）、卡塔尔（4.4%）。
消费量分布：北美洲（25.6%）、亚太（22.7%）、独立联合体国家及中东（15.1%、14.3%）。
LNG贸易量：2021年全球LNG贸易量为516亿立方米，CAGR约为6.52%。
LNG运力：2021年全球LNG海上船队总载重量达5.05千万吨，LNG船数量达700艘。
LNG进口国：中国（21.3%）、日本（20%）、韩国（12.6%）。

中国天然气市场

LNG接收站：截至2021年，中国投产运行的LNG接收站已达22座，接收能力达8880万吨/年。
管道进口：2021年管道天然气进口量为532.4亿立方米，主要来源为土库曼斯坦（56%）、俄罗斯（18%）、哈萨克斯坦（11%）、乌兹别克斯坦（8%）。
管网建设：中国天然气管网“全国一张网”已基本成型，2020年城市天然气管道长度达85.06万公里。
四大管道：中国-中亚A/B/C线、中国-中亚D线、中缅天然气管道、中俄东线天然气管道，预计年输气能力达1350亿方。