20230814-国投安信期货-CTA周报_宏观策略持续盈利_6页_1mb

市场走势回顾

• 私募基金市场：2023年8月初私募基金当月发行量201支；权益指数环比上涨0.66%，商品指数环比下跌0.65%，债券指数上涨0.10%。宏观策略周度涨跌幅达0.33%，表现最佳；CTA趋势策略下跌-0.57%，套利下跌-0.19%，复合策略下跌-0.13%。

基金池产品表现

• 整体：产品平均涨跌幅-11.2%，量化与主观类产品收益均为负。低频策略涨跌幅转负（-0.94%），中低频策略收益走低，高频策略环比上涨0.48%。股票策略与相对价值类策略表现优于管理期货类策略，但复合策略回撤最大。

因子表现

• 关键因子：动量截面和期限结构因子上涨0.8%，其他因子下跌或回撤。波动率因子显著回撤，偏度因子连续下跌累计-0.46%。因子下产品净值相关性较低，分化明显。

配置建议

• 推荐关注动量时序因子，当前因子分位低点有上涨空间。CTA主观趋势策略拥挤度上升，建议谨慎。FOF组合周涨0.7%，小幅超额基准，持仓调整为动量时序、价值和偏度因子。