20251215-国贸期货-_股指周报（IF_IH_IC_IM）_重磅会议落地_股指冲高回落_45页_3mb

报告摘要

2025年12月15日发布的国贸期货股指周报分析了近期A股市场表现及影响因素，包括经济基本面、宏观政策、海外因素和流动性。报告指出，尽管国内两场重磅会议释放了积极政策信号，但短期内市场仍面临“利多出尽”调整风险，长期来看，市场调整为明年股指上行提供了布局窗口。

主要指数表现：
- 沪深300：上周下跌0.08%至4581点
- 上证50：下跌0.25%至2994.6点
- 中证500：上涨1.01%至7169.8点
- 中证1000：上涨0.39%至7370.9点
行业指数表现：
- 领涨行业：通信（6.3%）、国防军工（2.8%）、电子（2.6%）、机械设备（1.4%）、电力设备（1.2%）
- 领跌行业：钢铁（-2.9%）、房地产（-2.6%）、纺织服饰（-2.6%）、基础化工（-2.2%）、家用电器（-2%）

成交量：
- 沪深300期货：573,826手（+16.17%）
- 上证50期货：240,119手（+11.97%）
- 中证500期货：584,718手（+14.05%）
- 中证1000期货：897,465手（+4.04%）
持仓量：
- 沪深300期货：282,959手（+2.10%）
- 上证50期货：97,008手（-2.14%）
- 中证500期货：264,672手（+1.65%）
- 中证1000期货：378,180手（+0.32%）
升贴水情况：
- 当月合约：IF2512年化贴水7.91%、IH2512年化贴水13.66%、IC2512年化升水3.06%、IM2512年化贴水6.47%
- 下月合约：IF2601年化贴水5.77%、IH2601年化贴水5.1%、IC2601年化贴水7.97%、IM2601年化贴水11.99%
- 当季合约：IF2603年化贴水4.06%、IH2603年化贴水1.85%、IC2603年化升水8.88%、IM2603年化贴水12.69%
- 下季合约：IF2606年化贴水3.88%、IH2606年化贴水1.82%、IC2606年化升水10.08%、IM2606年化贴水12.86%

宏观经济数据：
- CPI同比上涨0.7%，PPI同比下降2.2%
- 出口增长5.9%，进口增长1.9%，贸易顺差1116.8亿美元
- 社融增量2.49万亿元，新增人民币贷款3900亿元，M1同比增长4.9%，M2同比增长8.0%
行业盈利数据：
- 通信、电子、机械设备、电力设备等行业表现较好
- 钢铁、房地产、纺织服饰、基础化工、家用电器等行业表现较差
- 制造业PMI为49.2，略高于前值，显示制造业活动略有回升

中央政治局会议与经济工作会议：
- 坚持“稳中求进”和“提质增效”，继续实施积极财政政策和适度宽松货币政策
- 重点在于扩大内需、支持科技创新、优化消费结构、促进城乡区域协调发展
- 强调“双碳”目标、增强宏观政策一致性、提升治理效能
具体政策：
- 优化房地产限购政策，推动服务消费与养老再贷款
- 下达超长期特别国债资金，用于消费品以旧换新
- 支持科技创新，设立专项再贷款，推动资本市场稳定发展
- 强调城市高质量发展，推进城市群一体化和都市圈同城化