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合成橡胶期货日报总结

一、行情回顾

2026年3月3日，上海期货交易所丁二烯橡胶期货活跃合约整体呈现震荡整理走势。具体价格表现如下：

• 开盘价：13650元/吨
• 最高价：13845元/吨
• 最低价：13325元/吨
• 收盘价：13530元/吨
• 涨幅：+475元/吨

当日成交量为285,417手，持仓量为35,513手，较上一交易日减仓3,872手，品种总持仓量为98,615手，较上一交易日减少6,350手，显示市场资金有所撤离。

二、市场影响因素

1. 现货市场

• 顺丁橡胶社会库存创新高，对市场构成一定压力。
• 区域报价：
  • 山东地区：大庆石化报价12700-12800元/吨，山东民营报价12500-12600元/吨。
  • 华东市场：扬子石化报价12700-12800元/吨。
  • 华南地区：茂名石化报价12700-12800元/吨。

2. 成本端

• 上游丁二烯市场报价：10550-10950元/吨，对丁二烯橡胶形成一定支撑。
• 原油价格波动：1月底全球实际市场价格现货原油为62.4014美元/桶，英国布伦特原油为64.5941美元/桶，对化工产业链成本中枢产生影响，为丁二烯橡胶提供成本支撑。

三、短期市场展望

短期来看，丁二烯橡胶期货市场处于多空因素交织的状态：

• 多头支撑：

  • 宏观资金配置商品的预期限制了下跌空间。
  • 市场对国储收储的预期为价格提供支撑。
  • 美国与伊朗冲突预期上升，推动油价和化工品价格上涨。
  • 海外多套装置进入检修期，导致全球供应边际收紧。

• 空头压制：

  • 顺丁社会库存创新高，可能压制价格上行。
  • 终端轮胎厂对高价货源的抵触情绪，影响需求端表现。

技术面分析

• 丁二烯橡胶连续主力合约近期表现强势，连续出现日内上涨5%、6%甚至7%的行情，显示市场做多动能较强。
• 但需注意，价格快速上涨后可能出现获利回吐压力。

基本面分析

• 橡胶基本面呈现上半年冬储结束后易跌难涨的特点，可能限制丁二烯橡胶的上行空间。

重点关注因素

1. 原油价格走势及其对化工产业链的传导效应。
2. 丁二烯橡胶库存变化，特别是顺丁社会库存是否持续增加。
3. 终端需求改善情况，尤其是轮胎企业的采购意愿和实际成交量。
4. 宏观资金流向及市场情绪变化。

预计走势

• 短期内，丁二烯橡胶期货将维持震荡偏强走势。
• 波动率可能加大，需警惕市场情绪变化带来的风险。

四、风险揭示及免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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