20250824-广发期货-原木周报_盘面减仓回落_期价区间震荡运行_16页_2mb

原木周报（2025年8月24日）

01 观点策略及行情回顾

• 期货行情：9合约交割临近，减仓回落，盘面估值围绕交割成本和接货价值区间震荡，持仓量为11970手。

02 现货价格及成本利润

• 现货价格：
  • 辐射松：山东3.9米中A价格750元/方，江苏4米中A价格770元/方。
  • 云杉：山东与江苏11.8米价格均为1160元/方。
• 外盘价格：
  • 4米中A辐射松CFR价格116美元/JAS立方米，环比持恒。
  • 11.8米云杉CFR价格126欧元/JAS立方米，环比持平。
• 进口成本：理论成本折算为821元/立方米。
• 下游价格：
  • 辐射松木方：日照市场成交价1260元/方，镇江市场1270元/方。

03 基本面数据

供应端

• 当周预计新西兰到港167万方，周环比增29%。

需求端

• 格外坚挺维持在6万方以上，今年日均出库6.33万方，同比增28.92%。

库存端

• 港口总库存306万方，周环比减2万方，山东港口去库7.2万方，江苏港口累库5.52万方。

04 其他指标

外盘到港：预报告显示当前周（8月18日-24日）中国11个港口到港总量约32.3万方。

总结

作者建议（01合约）逢低做多。基本面情况在边际改善，现货保持强势，但整体来看，原木价格可能在800-850区间内震荡运行。