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物流看世界 - 2023年7月3日华泰期货研究院报告总结

核心内容概览

本报告分析了2023年5月至6月期间中美两国在地铁、飞机、铁路、公路、海运等物流运输方式的表现，重点展示了各运输方式的运输量、利用率、票价、运费、拥堵情况等关键指标，同时提及了物流保通保畅政策及市场相关数据。

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主要观点

进口与出口运输趋势

• 美国进口端：5月份35个港口进口量为208.83万TEU，月度同比下降19.9%，连续10个月同比为负，但月度进口量环比继续修复。周度进口累计同比增速为-6.02%（吨计）。
• 中国出口端：上海出口集装箱运价指数周度小幅上涨，最新一周为953.6点；干散货运价周度小幅反弹。韩国6月份出口金额同比下降6%，作为中国出口领先指标，显示出口复苏仍需时间。
• 全球供应链压力：全球供应链压力指数录得-1.71，处于阶段性低位；干散货和集装箱船拥堵数据相对较低，显示供应链压力有所缓和。

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关键信息

地铁运输

• 美国：地铁及铁路客流量处于阶段性高位，人员流动受阻较小，相对活跃。
• 中国：29个城市地铁客流量持续处于季节性新高，端午节后小幅回升；铁路客运和货运均录得正涨幅，旅客运输前5月累计同比大增超110%，超过2019年水平。

飞机运输

• 中国：国内航班利用率持续处于约80%高位，5月份起降架次刷新近5年新高，民航旅客运输量同比增幅超328%。
• 美国：国内及国际航班平均票价处于季节性高位，TSA安检人数也处于季节性高位，显示航空运输需求旺盛。

铁路运输

• 中国：铁路货运和客运均录得正涨幅，国铁集团货物发送量为季节性高位，旅客发送量超过2019年水平。
• 北美：铁路发运量相对平稳，仅高于2020年同期；金属矿石和金属周度发运量处于季节性高位。

公路运输

• 中国：公路运输繁忙，拥堵延时指数及高延时运行时间占比均处高位；5月份货物运输量为季节性高位，前5月公路货物运输同比增加8.23%。
• 美国：卡车需求延续疲软趋势，不同类型卡车的需求指数及运费低位徘徊，显示市场复苏乏力。

海运运输

• 集装箱运输：中国出口集装箱运价指数周度小幅上涨，上海出口集装箱运价指数为953.6点；干散货运价也有所反弹。
• 干散货运输：铁矿石、煤炭、粮食贸易量同比分别增加10.5%、3.1%、14.9%，全球干散货贸易量同比增加5.5%。
• 物流保通保畅机制：高速公路货车通行量、港口货物吞吐量、铁路货运量、港口集装箱吞吐量等均出现周度回升，显示政策效果初显。

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各运输方式详细分析

地铁运输

• 美国：纽约市地铁、长岛铁路、北方铁路、桥梁和隧道等运输方式预计载客量处于阶段性高位。
• 中国：29个主要城市地铁客流量维持在季节性高位，上海、北京、深圳等城市表现突出。

飞机运输

• 中国：国内航班利用率保持在80%以上，起降架次创新高，旅客运输量同比大幅增长。
• 美国：国内和国际航班平均票价处于季节性高位，TSA安检人数也保持在高位。

铁路运输

• 中国：铁路货运和客运均呈现正增长趋势，旅客发送量超过2019年水平。
• 北美：铁路运输量相对平稳，金属矿石和金属运输处于季节性高位。

公路运输

• 中国：公路运输繁忙，拥堵延时指数高，货物和客运量均保持增长。
• 美国：卡车需求疲软，运费低位徘徊，市场需求指数（MDI）表现不佳。

海运运输

• 集装箱：中国出口运价指数上涨，进口运价指数稳定，美东美西航线、地中海和欧洲航线运价指数变化不大。
• 干散货：铁矿石、煤炭、粮食等主要商品运输量均有所增加，全球干散货贸易量同比上升。

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物流保通保畅政策效果

• 铁路货运：当周货运量回升，显示政策对物流效率的提升作用。
• 港口吞吐量：港口完成货物吞吐量和集装箱吞吐量出现周度回升。
• 高速公路：货车通行量增加，显示物流通道畅通。
• 航空货运：保障货运航班数量增加，支持物流运输需求。

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数据来源与免责声明

• 数据来源：Bloomberg Wind、同花顺、Clarkson、华泰期货研究院。
• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议，数据可能更新，投资者需自行关注最新信息。